Asosiasi Investor Perorangan Amerika (AAII) yang menerbitkan survei mingguan tanggal 16 September melaporkan bahwa sentimen bearish (pesimis) mencapai 53,3%.
Ini adalah titik tertinggi dalam 16 bulan, sementara bullish (optimis) hanya 28,8%, level terendah dalam setahun.
Ini berarti bahwa peserta pasar saat ini memandang pasar secara pesimis.
Kenaikan suku bunga, lonjakan imbal hasil obligasi, dan volatilitas pasar yang tidak terduga dapat menjadi penyebabnya. Baru-baru ini, penurunan penjualan dari pemimpin konsumen (seperti Walmart dan Costco) memicu kekhawatiran tentang melemahnya konsumsi di Amerika Serikat.
Namun paradoksalnya, saham teknologi di pasar Amerika sedang naik.
Di Wall Street, beberapa ahli berpendapat bahwa ketika sentimen bearish melebihi 50%, semua faktor negatif telah tercermin dan pasar sudah terlalu terjual. Mereka melihat penurunan ini sebagai sinyal bahwa pasar telah mencapai titik terendah.
Meskipun krisis imbal hasil obligasi telah menyebabkan pasar turun, koreksinya tidak signifikan dibandingkan dengan periode Juni hingga Agustus. Pasar bergerak dengan cara yang aneh.
Imbal hasil obligasi 10 tahun yang dianggap berisiko tinggi telah melampaui 5%.
Sekarang, logika baru muncul. Kesehatan keuangan big tech diyakini jauh melebihi suku bunga saat ini dan daya tarik investasinya tetap tinggi. Pada akhirnya, diperkirakan bahwa meskipun suku bunga naik, pendanaan modal untuk big tech tidak akan menjadi masalah. Selain itu, imbal hasil obligasi 10 tahun diperkirakan tidak akan melebihi 5,3%.
Jika suku bunga tinggi terus berlanjut, biaya bunga akan membebani saham pertumbuhan, tetapi di sisi lain, diperkirakan akan terjadi preferensi terhadap perusahaan chip memori yang memiliki laba bersih yang kuat dan kemampuan untuk membeli kembali saham sendiri.
Penawaran umum perdana (IPO) Entropic pada November dapat menciptakan "lubang hitam" sementara yang menyerap modal karena kekurangan pasokan. Namun, secara pribadi, saya berharap bahwa jika Entropic tidak menghentikan investasi dalam fasilitas jangka panjang dan Micron mengumumkan kejutan pendapatan positif pada laporan keuangan kuartal ketiga, maka sektor semikonduktor akan mengalami rebound besar hingga Desember.
Jika tiga perusahaan semikonduktor meningkatkan panduan mereka selama pelaporan kuartal ketiga, garis dukungan bawah akan meningkat signifikan. Pada saat itu, investor institusi besar mungkin akan meningkatkan porsi investasinya melalui rebalancing portofolio.
Harga minyak dan imbal hasil obligasi menekan saham pertumbuhan, tetapi pasar saat ini menunjukkan tanda-tanda bahwa "saham yang harus naik akan tetap naik". Jika terjadi koreksi, saya khawatir akan sangat besar.
