2/26 Pasar AS—Ketakutan AI Mereda, Saham Teknologi Rebound

Analisis Pasar 25 Februari 2026

## 1. Melihat Seluruh Pasar Sekilas

Pada 25 Februari (waktu setempat), pasar saham AS mengalami hari yang agak rumit: secara permukaan, ini adalah rebound yang dipimpin saham teknologi, namun sentimen pasar tetap negatif.

- Dasar pelaporan: 2026-02-25T22:30:33.190876

- Sentimen pasar: Negatif

- Sektor naik: 4 dari 11

- Sektor terdepan: Teknologi (+1,45%)

- Sektor berkinerja buruk: Bahan baku (-1,33%)

Pada tingkat indeks, Nasdaq menunjukkan kekuatan relatif karena keandalan saham teknologi, mencapai dekat puncak dua minggu terakhir, dengan semikonduktor dan perangkat lunak memimpin kenaikan. Meskipun ada kekhawatiran besar baru-baru ini tentang beban investasi AI dan ketakutan atas gangguan industri, hari ini menunjukkan pembalikan seiring dengan persepsi bahwa "ketakutan AI terlalu berlebihan." (home.saxo)

---

## 2. Aliran dan Makna Sektor Demi Sektor

### Teknologi – +1,45%: Rebound Kuat Berpusat pada Perangkat Lunak

Sektor teknologi mencapai tingkat pengembalian +1,45% dengan volatilitas 2,26%, menunjukkan kinerja terbaik di antara 11 sektor. Khususnya, segmen perangkat lunak, yang menerima pukulan terbesar baru-baru ini karena AI, mengalami rebound yang kuat.

Saham naik utama

- Workday (WDAY): +10,49%

- Intuit (INTU): +7,69%

- Atlassian (TEAM): +7,03%

Perusahaan-perusahaan ini memiliki kesamaan dalam menyediakan perangkat lunak enterprise, pengembangan, dan keuangan berbasis cloud. Dalam beberapa minggu terakhir, kekhawatiran bahwa "AI akan membuat perusahaan perangkat lunak yang ada menjadi usang" telah menyebar, bahkan ETF perangkat lunak (berdasarkan IGV) turun lebih dari 20% sejak awal tahun, menciptakan penjualan tajam. (www-tc.aicoin.com)

Namun, analisis yang menunjukkan bahwa model AI memerlukan integrasi dengan data internal perusahaan dan sistem bisnis yang ada untuk menghasilkan nilai nyata mulai mendapatkan momentum,

- Perusahaan SW besar dapat memanfaatkan AI sebagai "alat" yang diletakkan di atas layanan yang ada daripada ancaman, dan

- Perangkat lunak yang sudah dalam infrastruktur IT perusahaan sulit untuk "diganti" dalam waktu singkat—poin ini menonjol. (www-tc.aicoin.com)

### Layanan Keuangan – +0,92%: Fintech dan Perusahaan Data Memimpin

- Pengembalian sektor: +0,92%

- Saham naik utama:

- Coinbase (COIN): +6,50%

- Erie Indemnity (ERIE): +3,96%

- FactSet (FDS): +3,84%

Coinbase mendapat manfaat dari pemulihan pasar aset virtual baru-baru ini dan perluasan pangsa pasar stablecoin, menikmati permintaan infrastruktur aset digital. Sementara stablecoin USDC memperluas pangsa pasarnya secara signifikan, meskipun risiko regulasi menahan momentum jangka pendek, ekspektasi sebagai "platform perwakilan dalam lingkup regulasi" tercermin dalam harga saham. (thestreet.com)

FactSet mendapat manfaat dari re-evaluasi industri infrastruktur data dan penelitian yang lebih luas bersama dengan rebound sektor perangkat lunak hari ini. Beberapa laporan menekankan pandangan bahwa ketakutan AI terlalu berlebihan, dan logika bahwa pemain yang menguasai data akurat akan memainkan peran yang lebih penting di era AI menonjol. (www-tc.aicoin.com)

### Layanan Komunikasi – +0,38%

- Pengembalian sektor: +0,38%

- Saham naik utama:

- AppLovin (APP): +6,86%

- Netflix (NFLX): +3,00%

- The Trade Desk (TTD): +2,53%

Platform periklanan dan streaming bekerja bersama

- Ekspektasi pemulihan permintaan iklan,

- Ekspektasi peningkatan penargetan berbasis data dan algoritma rekomendasi AI

Karena AppLovin dan TTD lebih dekat dengan perusahaan algoritma/data yang meningkatkan efisiensi iklan, "premium saham pertumbuhan" melekat lagi meskipun kekhawatiran ekonomi.

### Utilitas – +0,32%

- Pengembalian sektor: +0,32%

- Saham naik utama: CEG, NI, CNP, dll

Utilitas dengan sifat defensif mengalami kenaikan kecil tanpa fluktuasi besar. Dalam situasi di mana ketidakpastian suku bunga dan ekonomi ada bersamaan, dapat diinterpretasikan sebagai pemeliharaan permintaan minimum untuk aset dengan sifat dividen dan pertahanan.

### Konsumsi Sensitif Siklus, Industri, Bahan Baku – Kelemahan Umum

- Konsumsi Sensitif Siklus (Consumer Cyclical): -0,23%

- Industri (Industrials): -1,07%

- Bahan Baku (Basic Materials): -1,33% (paling lemah)

Berbeda dengan rebound yang berpusat pada saham pertumbuhan, industri yang terkait erat dengan ekonomi nyata menunjukkan kelemahan umum.

- Ketidakpastian tentang suku bunga dan tarif (pelaksanaan tarif 10% dan kemungkinan 15% tambahan yang disebutkan, dll) masih tetap ada, (home.saxo)

- Kekhawatiran tentang pelambatan ekonomi global meningkat, dan perlambatan permintaan untuk bahan baku dan industri tercermin dalam harga saham.

Fakta bahwa perusahaan pupuk dan pertambangan emas (MOS, CF, NEM) dalam sektor bahan baku hanya sedikit naik mencerminkan bahwa permintaan emas bersifat defensif dan terkait produk pertanian penting tetap relatif kuat.

---

## 3. Saham Individual Menonjol

### 1) Workday (WDAY) – +10,49%

Workday, perusahaan perangkat lunak manajemen sumber daya manusia dan keuangan berbasis cloud, menunjukkan rebound teknis terkuat setelah penjualan baru-baru ini di seluruh perangkat lunak.

- Investor melihat bahwa adopsi AI sebenarnya dapat memperkuat kemampuan analisis data SDM dan keuangan Workday, dan

- Persepsi bahwa perusahaan SaaS dengan basis pelanggan korporat besar sudah ada menjadi "infrastruktur untuk tumbuh bersama AI" telah menguat.

Valuasi yang ditekan secara berlebihan di tengah ketakutan AI selama beberapa hari terakhir dengan cepat dikembalikan bersama dengan re-rating sektor perangkat lunak secara keseluruhan hari ini. (newsmax.com)

### 2) Intuit (INTU) – +7,69%

Intuit terkenal dengan perangkat lunak manajemen keuangan pribadi dan usaha kecil seperti TurboTax dan QuickBooks.

- Dalam laporan kinerja terbaru, baik EPS maupun pendapatan melampaui konsensus, mengkonfirmasi kembali pertumbuhan yang solid, (ainvest.com)

- Strategi untuk mengintegrasikan AI ke dalam data pajak dan akuntansi, memperkuat analisis prediktif dan rekomendasi otomasi, menjadi terkenal, dan sedang di-re-evaluate sebagai "saham yang diuntungkan AI".

Namun, beberapa analis menyajikan target harga secara konservatif dan memperingatkan beban valuasi dengan riwayat penjualan orang dalam, jadi volatilitas di masa depan masih bisa tinggi. (ainvest.com)

### 3) Atlassian (TEAM) – +7,03%

Atlassian, terkenal dengan alat kolaborasi seperti Jira dan Confluence, juga merupakan penerima manfaat utama dari reli perangkat lunak.

- Dalam pengumuman hasil awal Februari, pendapatan dan keuntungan keduanya melampaui harapan pasar, dan pendapatan cloud melebihi $ 1 miliar untuk pertama kalinya dalam satu kuartal. (ticker.report)

- Namun demikian, pada saat itu harga saham jatuh curam karena ketakutan terkait AI, tetapi dalam fase rebound perangkat lunak ini, itu di-highlight kembali sebagai "stok dengan fundamental yang kuat tetapi oversold karena ketakutan".

---

## 4. Faktor Makro dan Sentimen: Mengapa Hanya 'Saham Teknologi' yang Naik?

Tiga kata kunci utama yang menggerakkan pasar baru-baru ini adalah AI, tarif, dan suku bunga.

1. Ketakutan AI → Re-evaluasi AI

- Awalnya, skenario ekstrem bahwa "AI akan menggantikan semua perangkat lunak dan layanan yang ada" menonjol, menyebabkan industri perangkat lunak jatuh bebas.

- Namun, seiring berjalannya waktu, pandangan bahwa AI sebenarnya akan duduk di atas perangkat lunak yang ada mulai mendapatkan momentum. Gagasan bahwa perusahaan SW besar yang telah mengamankan pelanggan korporat besar akan memanfaatkan alat AI untuk meningkatkan produktivitas lebih mendekati kenyataan. (newsmax.com)

2. Ketidakpastian Tarif dan Perdagangan

- Tarif lump sum 10% yang baru diterapkan dan kemungkinan tarif tambahan memberikan beban pada perusahaan manufaktur, bahan baku, dan industri global. (home.saxo)

- Sebaliknya, perusahaan perangkat lunak dan layanan digital memiliki beban rantai pasokan fisik yang relatif lebih kecil, sehingga risiko kebijakan bekerja kurang langsung.

3. Suku Bunga dan Premium Saham Pertumbuhan

- Di lingkungan suku bunga tinggi, valuasi saham pertumbuhan tertekan, tetapi setelah level tertentu, ada kecenderungan modal mengalir kembali ke "perusahaan dengan cerita pertumbuhan".

- Di tengah kekhawatiran tentang pelambatan ekonomi, investor kembali mengalihkan perhatian ke perusahaan teknologi dan perangkat lunak yang kurang sensitif terhadap ekonomi tetapi memiliki cerita pertumbuhan jangka panjang yang jelas.

Singkatnya, sektor sensitif terhadap ekonomi nyata ditekan oleh kekhawatiran tentang tarif dan perlambatan permintaan, sementara saham teknologi menonjol sebagai "alternatif pertumbuhan" dengan re-evaluasi AI.

---

## 5. Daftar Periksa Perspektif Investor

Bahkan tanpa menjadi ahli, poin-poin yang dapat dikonfirmasi melalui perdagangan hari ini adalah sebagai berikut.

- 1) Peran Perangkat Lunak dan Perusahaan Data Di-sorot Kembali

Di era AI, model itu sendiri mungkin memiliki nilai kurang dari data, hubungan pelanggan, dan kemampuan untuk mengintegrasikan ke dalam alur kerja yang ada.

- 2) Diskopulasi Sektor Meluas

Pergerakan harga saham antara saham teknologi dan industri sensitif terhadap ekonomi nyata berbeda. Perlu untuk memeriksa apakah bobot salah satu sisi berlebihan dalam portofolio Anda.

- 3) Volatilitas Masih Tinggi

Harga saham perangkat lunak dan saham pertumbuhan dapat berfluktuasi besar dalam dua arah dengan satu berita terkait AI, tarif, atau suku bunga. Strategi "pendekatan terbagi pada penjualan tajam, manajemen risiko pada kenaikan tajam" tampaknya lebih efektif daripada perubahan tren jangka pendek.

---

## 6. Penutup

Pasar Amerika Serikat pada 25 Februari dapat diringkas dalam satu baris: "Counterattack Perangkat Lunak di Tengah Mitigasi Ketakutan AI." Namun, mengingat penurunan kumulatif sejak awal tahun, rebound ini masih lebih dekat dengan sifat pembalikan teknis dan emosional.

Poin pengamatan di masa depan

- Kontribusi pendapatan dan keuntungan AI aktual dari perusahaan bigtech dan perangkat lunak utama,

- Arah kebijakan tarif dan perdagangan,

- Jalur suku bunga Federal Reserve

akan menjadi fokus. Jika Anda memahami mekanisme ekonomi dan kebijakan di balik angka-angka hari ini, itu akan membantu Anda melihat pasar dengan cara yang lebih sistematis tanpa terbawa oleh fluktuasi jangka pendek.

Konten ini dibuat hanya untuk tujuan informatif dan tidak merekomendasikan investasi dalam saham atau aset tertentu.

Sumber: https://nextinvest.org/ko