26/2 Pasar Aset - Bitcoin Perak Rebound Kuat
# Laporan Pasar Harian Makroekonomi 26 Februari 2026
## 1. Sekilas Pasar Hari Ini
- Suku bunga Treasury 10 tahun AS: 4,04% (1 hari +0,25%) – Telah turun signifikan (-4,7%) selama bulan terakhir, mempertahankan level terendah dalam 3 bulan terakhir, dan hari ini mengalami kenaikan kecil.
- Suku bunga TIPS 10 tahun nyata: 1,78% (1 hari +0,56%) – Berdasarkan 30 hari turun sekitar 7%, menunjukkan bahwa kondisi keuangan nyata mengalami pelonggaran yang lambat.
- Kurva hasil (10Y–2Y): 0,60% – Spread menyempit sedikit dalam satu hari, tetapi telah melebar secara signifikan dibandingkan 90 hari lalu, bergerak secara bertahap dari inversi menuju normalisasi.
- Indeks Dolar (DXY): 97,86 (1 hari -0,06%) – Praktis tidak berubah, arah yang jelas terbatas.
- Bitcoin: $68.013 (1 hari +6,14%) – Setelah melemah selama 3 hari berturut-turut, mengalami rebound teknis yang kuat, dengan tanda-tanda ekspansi volatilitas menjelang kedaluwarsa opsi.
- S&P 500 ETF (SPY): 692,47 (1 hari +0,74%) – Hampir tidak berubah selama 30 hari, tetapi mempertahankan tren kenaikan yang lambat berdasarkan 90 hari.
- Nasdaq 100 (QQQ): 615,81 (1 hari +1,31%) – Setelah hasil NVIDIA yang solid kemarin, hari ini kenaikan terbatas di tengah volatilitas saham teknologi.
- Treasury jangka panjang (TLT): 89,94 (1 hari +0,04%) – Berdasarkan 1 bulan +2%, penurunan suku bunga jangka panjang sudah tercermin cukup banyak.
- Emas (GLD): 477,14 (1 hari +0,53%), Perak (SLV): 82,29 (1 hari +4,06%) – Perak telah melonjak +70% dalam 90 hari terakhir.
- Harga minyak (USO): 79,65 (1 hari -1,37%) – Di bawah dampak lonjakan inventaris minyak mentah AS, sebagian dari kenaikan 30 hari terakhir mengalami koreksi.
- Saham global: Eropa (VGK), Jepang (EWJ), dan pasar berkembang (VWO) semuanya naik berdasarkan 1 hari, dan juga menunjukkan kekuatan bersama berdasarkan 90 hari.
---
## 2. Tema 1 – Suku bunga jangka panjang mendekati level terendah 3 bulan, preferensi aset aman + harapan pertumbuhan tercampur di tengah penyesuaian saham teknologi
Selama sebulan terakhir, suku bunga Treasury 10 tahun AS telah turun ke awal 4%, mencapai level terendah dalam 3 bulan terakhir. Hari ini, pada level 4,04%, kenaikan hanya terbatas pada 0,25% poin (relatif) dalam satu hari, dan suku bunga nyata juga menunjukkan tren serupa.(marketwatch.com)
Latar belakang ini menggabungkan faktor-faktor berikut:
- Harapan pertumbuhan terkait AI + harapan pendaratan yang lembut ekonomi
- Seiring dengan indikator lapangan kerja seperti ADP yang baru-baru ini muncul lebih kuat dari yang diperkirakan, kekhawatiran tentang resesi berkurang sementara tidak perlu terburu-buru menurunkan suku bunga.(markets.financialcontent.com)
- Secara bersamaan, dengan boom investasi AI yang berkelanjutan, harapan tingkat pertumbuhan jangka menengah dan panjang meningkat, menciptakan struktur di mana permintaan untuk obligasi jangka panjang meningkat dan suku bunga mengalami tekanan.(marketwatch.com)
- Volatilitas saham teknologi dan permintaan aset aman terjadi secara bersamaan
- NVIDIA, dalam hasil yang diumumkan setelah penutupan pasar kemarin, jauh melampaui pendapatan dan panduan, memperkuat kembali tema AI, tetapi selama sesi hari ini harga saham sangat berguncang dengan materi akumulasi keuntungan.(riotimesonline.com)
- Nasdaq, yang berfokus pada saham teknologi, mengalami volatilitas yang lebih besar, dan sebagai hasilnya dapat diamati bahwa beberapa dana pindah ke aset aman seperti Treasury AS serta emas dan perak.(bloomberg.com)
Ringkasnya:
- Tren penurunan suku bunga jangka panjang selama 30 hari terakhir berlanjut hingga hari ini, dan kurva hasil menjadi lebih curam dibandingkan 90 hari lalu, menunjukkan pelemahan sinyal resesi ekonomi.
- Sementara preferensi untuk aset aman muncul seiring dengan penyesuaian saham teknologi, harapan untuk pertumbuhan yang dipimpin AI tetap dipertahankan, mencerminkan harapan untuk kombinasi "pertumbuhan yang baik + suku bunga yang ringan".
---
## 3. Tema 2 – Rebound harian kuat Bitcoin dan Ethereum, ekspansi volatilitas menjelang kedaluwarsa opsi
Ciri khas terbesar pasar cryptocurrency hari ini adalah rebound kuat yang khas dari "short cover + kedaluwarsa opsi" yang tercampur.
- Pergerakan harga
- Bitcoin: $68.013 (1 hari +6,14%, 7 hari +2,36%)
- Ethereum: $2.058 (1 hari +11,09%, 7 hari +5,23%)
- Namun, berdasarkan 30 hari dan 90 hari masing-masing turun sekitar -23% hingga -30%, penting untuk dicatat bahwa meskipun rebound kuat dalam jangka pendek, ini masih merupakan pengembalian dalam fase penyesuaian.
- Katalis langsung rebound hari ini
- Setelah pengumuman "hasil AI yang luar biasa besar" dari NVIDIA kemarin, harapan terhadap saham teknologi secara umum pulih, dan sentimen aset berisiko juga membaik.(riotimesonline.com)
- Bitcoin, berdasarkan pagi hari, naik 3-5% dan kembali ke level 68 ribu dolar, dengan volume perdagangan juga meningkat 20-30% dibandingkan hari sebelumnya.(livemint.com)
- Positioning kedaluwarsa opsi dan derivatif
- Menghadapi kedaluwarsa opsi Bitcoin dalam skala besar senilai sekitar 10,5 miliar dolar yang dijadwalkan untuk 27 Februari (Jumat), short cover (likuidasi jual pendek) dan penyesuaian delta hedge tampak mendorong harga naik.(newsbytesapp.com)
- Berita bahwa aliran dana keluar aset fisik dan ETF yang telah berlanjut selama 5 minggu terakhir berubah menjadi aliran masuk bersih sejak akhir Februari juga berkontribusi pada perbaikan sentimen.(newsbytesapp.com)
Apa arti ini bagi investor
- Dari fakta bahwa return 30 dan 90 hari masih berada di -20%, lonjakan hari ini memiliki karakter yang kuat dari "rebound teknis oversold" daripada perubahan tren.
- Dalam periode di mana penurunan suku bunga jangka panjang dan penilaian ulang saham teknologi terjadi secara bersamaan, Bitcoin kembali menarik perhatian sebagai aset campuran dari "saham pertumbuhan berisiko tinggi + emas digital", tetapi perlu berhati-hati terhadap kemungkinan ekspansi volatilitas setelah kedaluwarsa opsi.
---
## 4. Tema 3 – Emas, Perak, Minyak: Lindung nilai inflasi dan faktor ekonomi/pasokan menghasilkan kinerja yang terpisah
### 4-1. Emas dan Perak: Aset aman + penekanan ulang lindung nilai inflasi
- Emas (GLD): 1 hari +0,53%, 90 hari +24,5%
- Perak (SLV): 1 hari +4,06%, 7 hari +17,4%, 90 hari +70,0%
Selama 3 bulan terakhir, harga perak telah menunjukkan reli yang jauh melebihi emas.(fortune.com)
Latar belakang kekuatan hari ini:
- Penurunan suku bunga jangka panjang dan nyata menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi emas dan perak dengan mengurangi beban suku bunga.
- Seiring dengan harapan pendaratan yang lembut ekonomi, perak dengan permintaan industri yang besar bereaksi dengan beta (sensitivitas) yang lebih tinggi dibandingkan emas.
- Beberapa investor meningkatkan rasio lindung nilai portofolio mereka untuk mengantisipasi kemungkinan pemanasan kembali inflasi dan risiko geopolitik, terlepas dari kenaikan curam 90 hari terakhir.
### 4-2. Harga Minyak (USO): Penyesuaian -1% satu hari dalam merespons berita lonjakan inventaris
- USO: 79,65, 1 hari -1,37%, 30 hari +8,40%, 90 hari +13,72%
Dalam statistik mingguan dari Energy Information Administration AS (EIA), inventaris minyak mentah AS melonjak 16 juta barel, mencatat peningkatan terbesar tahun ini, harga minyak mengalami penyesuaian dalam satu hari.(riotimesonline.com)
Namun, ketika melihat kinerja 30 hari dan 90 hari, terus mempertahankan tren kenaikan yang lambat, dan tampaknya risiko geopolitik Iran dan Timur Tengah membela dasar harga.
Ringkasan:
- Emas dan perak terus menunjukkan kekuatan di mana penurunan suku bunga + preferensi aset aman + permintaan industri bertemu.
- Harga minyak mengalami penyesuaian jangka pendek karena shock inventaris, tetapi struktural risiko pasokan dan harapan pendaratan yang lembut ekonomi mempertahankan batas atas dalam pandangan jangka menengah.
---
## 5. Tema 4 – Saham AS, Eropa, dan Jepang: Aset berisiko global tetap solid di tengah volatilitas teknologi dan AI
### 5-1. Amerika: Saham teknologi besar berguncang, tetapi indeks tetap solid
- SPY: 1 hari +0,74%, 7 hari +0,90%, 30 hari -0,04%, 90 hari +2,18%
- QQQ: 1 hari +1,31%, 7 hari +1,65%, 30 hari -1,54%, 90 hari +0,38%
- DIA: 1 hari +0,56%, 7 hari -0,37%, 30 hari +0,22%, 90 hari +4,65%
Hasil NVIDIA kemarin mengkonfirmasi bahwa boom AI masih menghasilkan hasil dan arus kas, tetapi selama sesi hari ini, saham teknologi sangat berguncang dengan akumulasi keuntungan dan beban valuasi.(riotimesonline.com)
Meskipun demikian:
- S&P 500 dan Dow terus menunjukkan kenaikan kecil, menunjukkan bahwa pasar menyerap volatilitas AI.
- Dow (DIA), yang memiliki bobot nilai dan saham defensif yang lebih tinggi, menunjukkan kinerja terdepan berdasarkan 90 hari, juga menunjukkan beberapa rotasi dari saham pertumbuhan ke saham nilai.
### 5-2. Eropa, Jepang, dan Pasar Berkembang: Kekuatan bersama
- Eropa (VGK): 90 hari +12,8%
- Jepang (EWJ): 90 hari +15,2%
- Pasar berkembang (VWO): 90 hari +11,2%
Berdasarkan satu hari, ketiga indeks semuanya mencatat kenaikan dalam kisaran 0,5-1,4%, dan aset berisiko global terus mengalami reli bersama dalam lingkungan di mana kekuatan dolar sedikit melemah.
Untuk Eropa, dengan inflasi turun di bawah target 2%, harapan bahwa ECB akan lebih fokus pada dukungan pertumbuhan di masa depan bertindak menguntungkan pada pasar saham.(riotimesonline.com)
Jepang terus mengalami aliran dana asing seiring dengan kelemahan yen, inflasi yang ringan, dan harapan peningkatan tata kelola perusahaan.
---
## 6. Poin Pemeriksaan Investor
1. Tingkat suku bunga dan kecepatan
- Suku bunga 10 tahun mendekati level terendah 3 bulan, tetapi jika kenaikan kecil seperti hari ini berlanjut, reli kenaikan harga obligasi dapat memasuki periode istirahat untuk saat ini.
- Dengan kurva hasil secara bertahap menormalkan, sinyal pelemahan resesi ekonomi → lingkungan yang menguntungkan untuk pasar saham.
2. Manajemen volatilitas AI dan saham teknologi
- Hasil NVIDIA dan saham AI perwakilan lainnya solid, tetapi volatilitas jangka pendek meningkat karena beban valuasi.
- Investor dengan bobot saham teknologi yang tinggi dapat mempertimbangkan strategi untuk mendiversifikasi sebagian ke indeks (misalnya, SPY) atau ETF saham nilai (DIA, dll).
3. Cryptocurrency: Peristiwa opsi jangka pendek vs. siklus jangka menengah
- Volatilitas peristiwa jangka pendek menjelang kedaluwarsa opsi besar besok (27 Februari) dapat menjadi besar.
- Karena ini adalah rebound kuat pertama setelah penyesuaian -20% selama 1-3 bulan terakhir, manajemen risiko volatilitas untuk pembelian dan penjualan adalah kunci.
4. Peran portofolio bahan baku dan logam mulia
- Emas dan perak adalah cara untuk bertaruh pada lindung nilai + pertumbuhan (permintaan industri), dapat mempertimbangkan penyertaan dalam proporsi tertentu dalam portofolio dengan bobot saham dan obligasi yang tinggi.
- Harga minyak tetap memiliki batas atas terbuka jangka menengah bahkan setelah shock inventaris, perlu diperhatikan dalam perspektif manajemen risiko peningkatan kembali inflasi.
> Disclaimer: Laporan ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan bukan merupakan rekomendasi untuk membeli atau menjual aset tertentu. Tanggung jawab atas keputusan investasi dan hasilnya sepenuhnya terletak pada investor itu sendiri.
Konten ini ditulis semata-mata untuk tujuan informasi dan tidak merekomendasikan investasi pada stok atau aset tertentu.
Sumber: https://nextinvest.org/ko
