3/10 Pasar Aset - Roller Coaster Minyak Akibat Perang Menenang... Obligasi·Saham·Bitcoin 'Reli Lega'

# Laporan Pasar Harian Makroekonomi 10 Maret 2026

## Melihat Pasar Hari Ini dalam Satu Baris

Kemarin harga minyak melonjak hingga $120 per barel akibat berita perang Iran, tetapi hari ini turun kembali di bawah $100, sehingga pasar secara umum mengalami rasa lega bahwa 'ketakutan berlebihan telah berlalu'. Akibatnya:

- Hasil obligasi Treasury 10 tahun AS turun sedikit menjadi 4,12% dalam sehari (−0,72%), menunjukkan penenangan

- Indeks Dolar (DXY) mengalami keseimbangan lemah (−0,21%)

- Bitcoin·Ethereum masing-masing naik lebih dari +2%, memulihkan sebagian kerugian pasca-perang

- ETF saham AS tercampur, tetapi Nasdaq (berfokus pada saham teknologi) relatif kuat

- ETF emas·perak·minyak tetap mempertahankan tingkat kenaikan yang signifikan, khususnya pergerakan 90 hari perak·minyak menonjol

Laporan hari ini diorganisir dalam lima bagian: (1) Roller Coaster Harga Minyak, (2) Suku Bunga dan Obligasi, (3) Pasar Saham, (4) Dolar dan Komoditas, (5) Kripto

---

## 1. Roller Coaster Harga Minyak Menenang: Ketakutan Inflasi 'Sementara' Mereda

Seperti yang dapat dilihat dari angka USO (ETF Harga Minyak) +4,56% sehari, +50,06% 90 hari, cerita utama pasar baru-baru ini adalah 'lonjakan harga minyak'. Harga minyak melonjak hingga $120 per barel kemarin karena perang Iran dan ketegangan Selat Hormuz, tetapi turun kembali di bawah $100 hari ini setelah berita eskorta kapal tanker oleh Angkatan Laut AS.(reddit.com)

- Lonjakan harga minyak: Kekhawatiran perang·gangguan logistik → Ketakutan 'minyak bisa menjadi langka' → Harga minyak meledak

- Hari ini adalah pemulihan: Berita bahwa AS·negara sekutu beraksi melindungi transportasi minyak mentah → Ketakutan pasokan mereda → Harga turun drastis lalu stabilisasi kembali

> Mengapa ini penting?

> Harga minyak adalah 'daya tahan dasar' harga global. Biaya transportasi, pemanasan, dan operasi pabrik semuanya tergantung pada harga minyak. Jika harga minyak terus bertahan di atas $120, inflasi dapat meningkat lagi dan penurunan suku bunga menjadi lebih jauh. Seperti hari ini, jika harga minyak turun akan menguntungkan suku bunga·obligasi·saham pertumbuhan.

---

## 2. Suku Bunga dan Obligasi: Sinyal Lega 'Kami Menghindari yang Terburuk'

### (1) Hasil Obligasi Treasury 10 Tahun: Turun Sedikit menjadi 4,12%

- Suku bunga 10 tahun: 4,1200% (dibandingkan hari sebelumnya −0,72%)

- Suku bunga riil 10 tahun (berdasarkan TIPS): 1,78% (dibandingkan hari sebelumnya −1,11%)

- Spread 10 tahun–2 tahun: Menyusut sedikit menjadi 0,56% (−5,08%)

Suku bunga riil (TIPS) adalah 'tingkat bunga sebenarnya setelah mengurangi inflasi'. Misalnya, jika suku bunga nominal 4% dan inflasi 2%, maka suku bunga riil adalah sekitar 2%.

Menjelaskan gambaran hari ini:

- Karena harga minyak menenang, rasa lega bahwa 'inflasi tidak akan terus melonjak' → Suku bunga riil turun

- Suku bunga 10 tahun juga turun sedikit, memulihkan sebagian ketakutan hingga kemarin

- Namun, berdasarkan 7 hari, suku bunga masih naik (+1,73%), dengan kata lain 'suku bunga bulan ini umumnya menanjak, hari ini hanya istirahat' dapat dipahami seperti itu.

### (2) Spread Jangka Panjang-Pendek: Ketakutan Resesi Berkurang tetapi Belum Sepenuhnya Berakhir

Spread 10 tahun–2 tahun sebesar +0,56% berarti 'suku bunga jangka panjang 0,56 poin persentase lebih tinggi dari suku bunga jangka pendek'. Biasanya jika angka ini negatif, itu dilihat sebagai sinyal resesi, dan ketika kembali positif, interpretasi umum adalah 'sedang melewati zona risiko resesi'.

- Hari ini, spread ini berkurang sedikit (−5,08%), tetapi tetap mempertahankan zona positif

- Artinya, lebih dekat dengan 'preferensi aset aman sedikit meningkat dalam jangka pendek dan suku bunga jangka pendek naik lebih sedikit' daripada 'ketakutan resesi meningkat lagi'.

### (3) TLT (ETF Obligasi Treasury Jangka Panjang): Belum Ada Reli Sejati

- Harga TLT: 88,28 (1H −0,98%, 30H +1,18%, 90H +1,08%)

TLT dapat dilihat sebagai 'paket obligasi Treasury AS dengan jatuh tempo panjang'. Ketika suku bunga turun, harga naik, dan ketika suku bunga naik, harga turun.

- Dalam 30-90 hari terakhir itu sedikit pulih

- Hari ini, karena pemulihan suku bunga tidak besar, TLT justru turun sekitar −1%

> Poin dari Perspektif Investor

> - Jika lonjakan harga minyak·kenaikan suku bunga riil berlanjut: Obligasi jangka panjang (TLT) dapat tertekan lagi

> - Jika tren seperti hari ini di mana harga minyak turun dan suku bunga riil turun lebih lanjut berlanjut: Harapan penurunan suku bunga tahun ini dapat hidup dan daya tarik investasi obligasi jangka panjang dapat meningkat.

---

## 3. Saham AS: Nasdaq Bertahan, Dow Masih Perhatian pada Minyak·Perang

- S&P 500 ETF (SPY): 677,15 (1H +0,02%, 7H −0,47%) – Praktis seimbang

- Nasdaq100 ETF (QQQ): 607,92 (1H +0,28%, 7H +1,05%) – Kekuatan sedikit berfokus pada saham teknologi

- Dow ETF (DIA): 477,78 (1H +0,26%, 7H −1,59%, 30H −4,52%) – Bobot industri tradisional lebih besar sehingga lebih sensitif terhadap dampak harga minyak·perang

Pasar saham AS hari ini secara keseluruhan dapat dilihat sebagai 'reli lega yang hati-hati, keluar dari ketakutan ekstrem'. Aliran berikut terdeteksi selama sesi perdagangan:(local10.com)

- Setelah terguncang besar oleh ketakutan perang kemarin, volatilitas hari ini berkurang secara nyata

- Khususnya, saham pertumbuhan terkait Big Tech·AI memimpin pasar

- Namun, saham energi·sensitif siklus masih berguncang mengikuti harga minyak dan berita perang

> Mengapa ini penting bagi saya?

> - Dalam jangka panjang, saham pertumbuhan (Nasdaq) paling sensitif terhadap arah suku bunga dan inflasi. Jika harga minyak menenang dan harapan penurunan suku bunga hidup, dapat menguntungkan portofolio dengan bobot saham teknologi tinggi.

> - Sebaliknya, Dow (DIA) dengan banyak energi·industri·keuangan lebih langsung berguncang pada tautan 'perang→harga minyak→ekonomi→suku bunga'.

---

## 4. Dolar·Emas·Perak·Komoditas: Perubahan Halus dalam 'Campuran Aset Aman'

### (1) Indeks Dolar (DXY): 99,20, Sehari −0,21%

Indeks Dolar (DXY) adalah indikator yang menunjukkan 'seberapa kuat dolar dibandingkan dengan keranjang mata uang utama lainnya (Euro, Yen, dll.)'.

- Hari ini sedikit lemah (−0,21%), tetapi dilihat dari 7 hari +0,80%, 30 hari +2,12%, tren terbaru adalah kekuatan dolar

- Ini adalah jejak permintaan yang konsisten bahwa 'dolar masih paling aman' di tengah guncangan perang·harga minyak'.(en.wikipedia.org)

### (2) Emas·Perak: Khususnya Lonjakan Perak

- ETF Emas (GLD): 477,58 (1H +1,18%, 30H +4,86%, 90H +22,76%)

- ETF Perak (SLV): 80,12 (1H +2,27%, 30H +14,15%, 90H +42,89%)

Emas dan perak adalah aset aman tradisional dengan persepsi kuat sebagai 'aset yang mempertahankan nilai ketika dunia tidak stabil'.

- Dalam 90 hari terakhir, perak naik sebesar +42,89%, emas +22,76%

- Ini berarti permintaan untuk 'pegang aset fisik daripada kas·obligasi' meningkat besar dalam lingkungan yang bercampur perang·harga minyak·inflasi·kekuatan dolar'.(ts2.tech)

> Perspektif Investor

> - Karena emas·perak sudah naik banyak selama 3 bulan, perlu berhati-hati terhadap pemanasan jangka pendek.

> - Namun, perang masih berlangsung, dan jika CPI rilis di masa depan (dijadwalkan 11 Maret) menunjukkan harga melompat karena dampak harga minyak, perhatian dapat kembali ke emas·perak.(investech.com)

### (3) ETF Pasar Emerging·Eropa·Jepang

- ETF Pasar Emerging (VWO): 55,51 (1H +0,43%, 30H −3,06%)

- ETF Eropa (VGK): 84,67 (1H +0,04%, 30H −4,32%)

- ETF Jepang (EWJ): 86,46 (1H +1,32%, 30H −3,29%, 90H +6,90%)

Berdasarkan hari ini, Jepang (EWJ) relatif kuat, sementara Eropa·pasar emerging hanya sedikit rebound.

> Mengapa demikian?

> - Perang dan guncangan harga minyak memberikan beban lebih besar pada pasar emerging·Eropa yang bergantung tinggi pada impor minyak atau sensitif terhadap harga energi

> - Jepang memiliki faktor positif sendiri seperti kelemahan yen dan harapan perbaikan tata kelola perusahaan, sehingga relatif bertahan.

---

## 5. Kripto: Bitcoin Bergerak Seperti 'Saham Tech Risiko Tinggi' di Tengah Perang

- Bitcoin (BTC): $70.206 (1H +2,58%, 7H +2,73%, 90H −23,72%)

- Ethereum (ETH): $2.043 (1H +2,47%, 7H +3,01%, 90H −38,56%)

Dalam beberapa minggu terakhir, Bitcoin telah bergerak lebih seperti saham teknologi berisiko tinggi daripada 'emas digital'. Ketika berita perang dan indikator pekerjaan·inflasi buruk, Bitcoin turun besar, dan ketika harga minyak menenang seperti hari ini, itu rebound bersama aset berisiko lainnya.(tradingnews.com)

> Dengan analogi sederhana, Bitcoin lebih dekat dengan Nasdaq yang roller coasternya jauh lebih curam.

> - Berita baik → Ketika Nasdaq +1%, Bitcoin +3~4%

> - Berita buruk → Ketika Nasdaq −1%, Bitcoin −5% atau lebih adalah hal biasa

Khususnya berdasarkan 90 hari masih dalam rentang −20~40%, rebound +2~3% hari ini dilihat oleh banyak orang lebih sebagai 'pullback teknis' daripada 'perubahan tren'.

---

## 6. Tiga Poin Penutup Hari Ini

1. Semuanya tentang harga minyak

Sampai kemarin, pasar ditutupi oleh ketakutan 'perang→harga minyak $120→inflasi kembali membara', tetapi hari ini adalah hari ketakutan turun satu tingkat dengan jatuhnya harga minyak dan berita stabilitas selat.

2. Suku Bunga·Obligasi adalah 'Pengurang Ketegangan tetapi Masih di Puncak'

Suku bunga 10 tahun dan suku bunga riil turun sedikit, tetapi masih berada pada tingkat yang cukup tinggi secara historis. Investor obligasi perlu mengkonfirmasi 'apakah ini benar-benar puncak' dengan indikator inflasi setelah besok.

3. Aset Berisiko Mungkin Hanya 'Reli Lega'

Nasdaq·Bitcoin·perak dll. menunjukkan rebound yang cukup baik hari ini, tetapi melihat rapor 90 hari, masih dalam volatilitas yang dalam. Jika perang berlanjut lama atau harga minyak melonjak lagi, rebound hari ini dapat ditarik kembali kapan saja.

---

## Penutup: Apa yang Perlu Diperhatikan Investor Sekarang

- CPI 11 Maret (Indeks Harga Konsumen): Acara kunci untuk mengukur seberapa banyak guncangan harga minyak tercermin dan apakah harapan penurunan suku bunga tahun ini dapat dipertahankan.

- Alur Berita Terkait Perang: Variabel utama yang menghubungkan harga minyak dan suku bunga, bahkan saham teknologi·Bitcoin dalam satu baris.

- Keseimbangan Portofolio: Mengingat lonjakan emas·perak·energi baru-baru ini dan aliran penyesuaian saham pertumbuhan·kripto, strategi mencampur aset fisik·obligasi·saham·kas tampaknya lebih menguntungkan untuk manajemen risiko daripada bertaruh hanya di satu sisi.

'Mengapa pasar bergerak seperti ini hari ini', setelah memahami, Anda tidak akan ditarik oleh berita tetapi memiliki kebebasan untuk menilai sendiri. Besok, indikator inflasi akan menunjukkan arahnya dengan lebih jelas.

Konten ini ditulis hanya untuk tujuan informatif dan tidak merekomendasikan investasi pada saham atau aset tertentu.

Sumber: https://nextinvest.org/ko