🇰🇷🇺🇸 Peringkat Pasar Saham Korea-AS Mingguan

Standar: Sabtu, 19 September 2026 pukul 08:00 KST
Korea: Penutupan 18 September / AS: Penutupan 18 September

★ Poin Utama Minggu Ini

Minggu ini, lingkungan makro menjadi lebih menantang dibandingkan minggu lalu. Federal Reserve (Fed) menaikkan suku bunga acuan sebesar 3.75~4.00% pada 16 September dengan kenaikan 25 bp, dan memproyeksikan suku bunga kebijakan akhir tahun sebesar 4.00~4.25%, yang menunjukkan kemungkinan kenaikan lebih lanjut. Obligasi Amerika Serikat 10 tahun ini minggu mencapai lebih dari 5% untuk pertama kalinya sejak 2007. Reuters

Namun, pasar Korea menunjukkan reaksi yang sangat menarik pada hari Jumat. KOSPI naik +2.66% menjadi 6,894.23, Samsung Electronics naik +3.37%, SK Hynix naik +6.42%, SK Square naik +7.04%, dan Samsung Electro-Mechanics naik +4.36%. Sektor semikonduktor dan AI kembali memimpin pasar, dan investor asing juga kembali ke pembelian bersih setelah 8 hari perdagangan. The Korea Times

Oleh karena itu, struktur inti pasar minggu ini adalah:

Suku Bunga Tinggi·Harga Energi Tinggi·Pengetatan Fed 🔴 vs Momentum Keuntungan AI·Semikonduktor 🟢

.

Model saya menunjukkan Korea Market Quant turun dari 67 menjadi 64, dan Cross-Asset Score turun dari 47 menjadi 43. Namun, Semikonduktor·AI Quant naik dari 86 menjadi 88.

1. 🇰🇷 Analisis Pasar Saham Korea Mingguan

Penutupan KOSPI minggu lalu adalah 6,909.91, dan penutupan hari Jumat minggu ini adalah 6,894.23. Oleh karena itu, penurunan mingguan sekitar -0.23%. Meskipun naik tajam +2.66% pada hari Jumat, penting untuk dicatat bahwa pasar hampir stagnan dalam periode seminggu. The Korea Times

※ Karena belum melakukan verifikasi silang yang cukup terhadap harga tertinggi, terendah, dan harga penutupan KOSPI200 minggu ini serta titik tertinggi dan terendah KOSPI/KOSDAQ selama seminggu menggunakan data resmi yang sama, kami tidak akan memasukkan angka.

2. Perubahan Penting dalam Perdagangan Hari Jumat

KOSPI 18 September:

Asing kembali ke pembelian bersih KOSPI untuk pertama kalinya sejak 8 September. The Korea Times

Yang penting, bukan hanya pasar fisik. Berdasarkan agregasi pasar yang dapat diverifikasi, pembelian bersih asing pada kontrak berjangka KOSPI200 hari Jumat adalah sekitar +1,53 Triliun Won, sedangkan lembaga keuangan adalah sekitar -1,33 Triliun Won. Volume perdagangan KOSPI adalah sekitar 25,56 Triliun Won. Snowshagal

Dengan demikian, hari Jumat adalah:

Asing fisik +
Asing berjangka +
Lembaga fisik +
Semikonduktor +

.

Ini adalah sinyal rebound yang lebih baik daripada sekadar short covering (pembersihan posisi jual).

Namun, karena kami belum memverifikasi apakah OI (open interest) juga meningkat, kami tidak akan memastikan bahwa ini adalah pembentukan posisi beli baru (long build).

3. Program·Opsi·OI

Oleh karena itu, konfirmasi turunan paling penting minggu depan adalah apakah asing akan melanjutkan pembelian tunai + futures yang dibuat pada hari Jumat dan meningkatkan OI.

4. Apa yang Berubah → Mengapa Penting → Konfirmasi Minggu Depan

Fed tidak hanya menaikkan suku bunga kali ini, tetapi juga memperkirakan suku bunga kebijakan akhir tahun akan berada di kisaran 4.00~4.25%. Pasar suku bunga saat ini mencerminkan probabilitas kenaikan 25bp tambahan pada akhir tahun sekitar 90%. Reuters

5. 🇰🇷 Korea Market Quant

Kami akan mempertahankan metodologi yang sama seperti minggu sebelumnya.

Tren 20% + Momentum 15% + Permintaan Penawaran Orang Asing/Lembaga 15% + Rentang Pasar 10% + RS Sektor 10% + Kinerja/Berita 10% + Makro 10% + Cross-Asset 5% + Volatilitas 5%

Korea Market Quant = 64 / 100

B- / Fundamental Kuat·Risiko Makro

Minggu lalu 67 → 64.

★ Poin penting di sini adalah skor turun bukan karena melemahnya fundamental perusahaan Korea, melainkan karena suku bunga·harga minyak·kurs.

6. 🇰🇷 Peringkat Quant Sektor

7. ★ Semikonduktor·AI — Quant 88

Pada hari Jumat, Samsung Electronics naik 3,37%, SK Hynix naik 6,42%, SK Square naik 7,04%, dan Samsung Electro-Mechanics naik 4,36%.

Pada hari Jumat di Amerika Serikat, saham semikonduktor juga menguat dan mendorong naiknya Nasdaq dan S&P 500.

Namun, minggu ini muncul satu faktor risiko baru.

Para pemimpin perusahaan AI di Amerika Serikat menyuarakan kekhawatiran tentang keamanan kecepatan pengembangan AI. Hal ini menyebabkan harga saham perusahaan AI global, termasuk NVIDIA, jatuh pada hari Senin. Meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun menjadi 5% juga memperparah penurunan.

Di sisi lain, dalam hal rantai pasokan, SK Hynix sedang membahas kemitraan produksi memori dengan Intel di Amerika Serikat. Solidigm juga sedang mempertimbangkan kemungkinan membangun pabrik NAND di Amerika Serikat. Ini memiliki keuntungan dalam menanggapi risiko tarif dan beban peningkatan belanja modal (CAPEX) di Amerika Serikat.

Penilaian Semikonduktor

Permintaan 🟢🟢
Kinerja 🟢🟢
Pasokan & Permintaan Korea 🟢
Semikonduktor AS 🟢
Kontroversi Keamanan AI 🟠
US10Y 🔴🔴
Tekanan Produksi & Tarif AS 🟠

Oleh karena itu, Tren Positif Jangka Panjang / Volatilitas Jangka Pendek.

8. ⚡ Peralatan Listrik

Logika permintaan struktural untuk pusat data AI dan kluster semikonduktor tetap sama.

Namun, Samsung Electronics dan SK Hynix menolak tawaran prapembayaran jaringan listrik senilai 25 triliun won dari Korea Electric Power Corporation (KEPCO). Ini bukan berarti kebutuhan investasi jaringan listrik telah hilang. Melainkan, ini menunjukkan bahwa isu kebijakan saat ini adalah siapa yang akan menanggung biaya investasi tersebut.

Oleh karena itu, peralatan listrik adalah:

Permintaan ★★★★★
Kebijakan ★★★★
Kinerja ★★★★
Suku Bunga ★★
Valuasi ★★★

Quant 77

.

9. 🇺🇸 Pasar Saham Amerika

Harga penutupan pada hari Jumat adalah sebagai berikut:

Pada hari Jumat, saham teknologi adalah yang terkuat dan utilitas adalah yang terlemah. Namun, breadth pasar tidak baik. S&P500 memiliki 5 rekor tertinggi 52 minggu versus 30 rekor terendah, dan Nasdaq memiliki 45 rekor tertinggi versus 162 rekor terendah. Reuters

Yaitu:

Indeks bertahan tetapi breadth internal lemah.

Ini adalah kelemahan terbesar saat ini di pasar Amerika.

Quant Pasar Amerika

58 / 100

Minggu lalu 61 → 58

10. Fed — Acara Macro Terbesar Minggu Ini

Fed menaikkan suku bunga acuan pada 16 September:

3.50~3.75% → 3.75~4.00%

sebesar 25bp.

Proyeksi baru Fed adalah 4.00~4.25% pada akhir 2026 dan juga 4.00~4.25% pada akhir 2027. Dengan kata lain, mereka mengisyaratkan setidaknya satu kenaikan tambahan sebagai jalur dasar. Reuters

Skor Kejutan dari Perspektif Saham

-35 / 100

Kenaikan itu sendiri sudah diantisipasi, tetapi negatif bahwa jalur pengetatan tambahan dapat berlangsung lebih lama dari yang diperkirakan.

11. 🇺🇸 Obligasi AS — Garis Risiko 5% Benar-benar Ditembus

Garis risiko kunci yang saya angkat minggu lalu:

US10Y = 5.0%

benar-benar terlampaui minggu ini.

Obligasi 10 tahun Amerika Serikat melampaui 5% selama minggu itu dan naik ke level tertinggi sejak 2007. Dalam agregat Reuters hari Jumat juga sekitar 5.00%. Reuters

Jumat 별도 pasar dihitung sebagai berikut:

• 2Y sekitar 4.72~4.74%

• 10Y sekitar 4.97~5.00%

Itulah hasilnya. Barron's

Oleh karena itu, sekarang garis risiko diubah menjadi tiga tahap.

12. 💱 Kurs

Won/dolar ditutup pada 1,383.3 won pada hari Jumat. The Korea Times

Dibandingkan dengan kisaran 1,340 won di hari sebelumnya, nilai won melemah secara signifikan.

Indeks dolar global (DXY) sekitar 100.19, dolar/yen sekitar 156.76, dan euro/dolar sekitar 1.1488. Reuters

Garis Risiko Won/Dolar

**<1,380 🟢
1,380~1,400 🟡
1,400~1,430 🟠

1,430 🔴**

Saat ini berada di zona 🟡 Peringatan.

13. 🇯🇵 BOJ — Variabel Yen Carry

Bank of Japan (BOJ) menaikkan suku bunga acuan menjadi 1.25%, level tertinggi dalam 31 tahun. Namun, dua anggota dewan menentang kenaikan tersebut, dan yen justru melemah. Reuters

Oleh karena itu, risiko pelepasan yen carry segera sedikit berkurang, tetapi:

Fed Ketat + BOJ Ketat

Tren pengurangan likuiditas global tetap sama.

14. 🛢 Energi — Masih Risiko Ekor Terbesar

Hari Jumat:

Harga minyak turun pada hari Jumat ketika China meminta Iran untuk menekan Houthi dari serangan fasilitas minyak Saudi. Namun, Selat Hormuz masih secara efektif sangat tertutup, dan hanya 4 kapal yang melewati lalu lintas komoditas pada hari Kamis. Reuters

Dengan kata lain, harga minyak tidak turun tetapi hanya stabil di atas $100 untuk sementara.

Risiko Brent

**<$95 🟢
$95~100 🟠
$100~110 🔴

$110 🔴🔴**

Saat ini 🔴.

15. 🥇 Emas·Perak·Tembaga

Emas naik pada hari Jumat sebesar $4.390,11/oz, +1,2%, menuju kenaikan mingguan pertama dalam 4 minggu. Perak juga naik sekitar $66,70 sebesar +2,3%. Reuters

Kenyataan bahwa emas tetap kuat meskipun kenaikan Fed berarti bahwa permintaan lindung nilai geopolitik dan inflasi sangat kuat.

16. 🌽 Biji-bijian

Kami tidak dapat melakukan validasi silang menggunakan standar tunggal yang dapat dipercaya untuk harga penutupan mingguan berdasarkan dasar yang sama dan tingkat perubahan mingguan untuk jagung, gandum, dan kedelai masing-masing pada 18 September.

Oleh karena itu, kami tidak akan memasukkan angka arbitrer kali ini juga.

Namun saat ini produk pertanian dapat mengalami tekanan biaya baru melalui jalur pengiriman dan produksi karena harga diesel AS yang mencapai rekor tertinggi. Menurut Reuters, harga diesel ritel AS mencapai sekitar $6.45/gal pada tingkat tertinggi sepanjang masa. Reuters

17. ₿ Bitcoin / Ethereum

Dalam pencarian ini, kami tidak dapat memastikan harga penutupan mingguan dan tingkat perubahan BTC·ETH yang terpercaya pada waktu yang sama tanggal 18 September.

Oleh karena itu, kami tidak membuat angka.

Saat ini Crypto telah menurun kepercayaannya sebagai indikator konfirmasi risk-on yang kuat karena pengetatan tambahan Fed + tingkat bunga jangka panjang 5%.

18. ★ Cross-Asset Dashboard

Cross-Asset Quant = 43 / 100 🔴

Minggu Lalu:

47 → 43

telah memburuk lebih lanjut.

19. Macro Surprise Dashboard

Macro Surprise Score = -27 / 100

Sedikit lebih memburuk dibandingkan minggu sebelumnya (-22).

20. Amerika Serikat → Korea Selatan

Saat ini, jalur ini yang paling penting bagi pasar Korea.

Jalur Positif

SOX AS↑
→ NVIDIA·Memori↑
→ Samsung Electronics·SK Hynix↑
→ Investor Asing Spot+Futures↑
→ KOSPI↑

Pada hari Jumat, jalur ini benar-benar bekerja.

Jalur Negatif

Pengetatan Fed
→ US10Y >5%
→ DXY↑
→ USD/KRW↑
→ Beban Valuasi Investor Asing
→ Realisasi Keuntungan Semikonduktor
→ KOSPI↓

Kedua jalur ini sedang bertabrakan.

21. Elliott Wave — KOSPI

Minggu lalu:

Kenaikan 43% / Koreksi B-X Kombinasi 42% / Penurunan 15%

Itulah hasilnya.

Minggu ini akan direvisi.

Skenario Dasar = B/X 46%

Alasannya sederhana.

Belum berhasil menembus 7.216.

Jika gelombang 3 naik, seiring waktu berjalan:

• Pengurangan rentang penyesuaian

• Peningkatan volume perdagangan

• Pembelian asing berkelanjutan

• Terobosan tinggi sebelumnya

harus muncul.

Saat ini terjadi terlalu banyak tumpang tindih di kisaran 6.400~7.200.

22. Skenario Tren Naik Elliott 39%

Struktur yang mungkin masih:

5.593 → 7.216 = Gelombang 1
7.216 → 6.408 = Gelombang 2
6.408 → Saat ini = Awal Gelombang 3

Itu.

Namun, kami memperkuat kondisi konfirmasi.

Kondisi Konfirmasi

Pemulihan 7.000
→ Terobosan 7.216
→ Pembelian spot dan futures asing yang bersamaan
→ US10Y <5%

Minimal 3 dari 4 kondisi ini diperlukan.

Pembatalan

Penutupan menembus 6.408

Itu.

23. NEoWave

Dari perspektif Glenn Neely (NEoWave), kami tetap konservatif minggu ini.

Monowave baru-baru ini adalah:

Rentang harga terlalu besar
Waktunya singkat
Frekuensi tumpang tindih tinggi

Itu.

Oleh karena itu, kemungkinan penyesuaian kompleks lebih tinggi daripada impuls tipikal.

Struktur Tren Naik Terbaik

Penyesuaian waktu 6.700~7.000 → Pengurangan volatilitas → Terobosan 7.216

Ini adalah.

Struktur ini jauh lebih sehat daripada lonjakan.

24. Acara Utama Minggu Depan

Minggu depan, KTT AS-Tiongkok, Sidang Umum PBB, dan PMI global akan menjadi yang utama.

Presiden Tiongkok Xi Jinping dijadwalkan mengunjungi Amerika Serikat untuk bertemu dengan Donald Trump. Pasar akan memperhatikan diskusi tentang perdagangan, tarif, perang Iran, dan masalah pasokan energi. Reuters

Reuters juga mengidentifikasi Jalur Suku Bunga Fed, Timur Tengah, Perdebatan Kecepatan Pengembangan AI, dan KTT AS-Tiongkok sebagai inti pasar Amerika minggu depan. Reuters

25. Skenario KOSPI Quant Minggu Depan

Kami menyesuaikan probabilitas untuk mencerminkan pelemahan Cross-Asset.

Skenario Dasar

Sideways·Pembelian Siklus 45%

adalah.

26. Skenario Pasar Saham AS Minggu Depan

Amerika Serikat melihat probabilitas penurunan lebih tinggi dibandingkan Korea.

Alasannya adalah valuasi saham Amerika tinggi, volume pasar lemah, dan tingkat bunga 5%.

27. Peta Teknikal / Makro Minggu Depan

28. Matriks Risiko

29. ★ Dashboard Final

Kesimpulan Umum

Minggu ini ada satu perubahan yang sangat penting.

Garis risiko yang saya tetapkan minggu lalu, yaitu obligasi AS 10 tahun 5% telah benar-benar ditembus. Pada saat yang sama, Fed menaikkan suku bunga menjadi 3.75~4.00% dan mengisyaratkan kenaikan lebih lanjut pada akhir tahun. Brent masih $104.87. Oleh karena itu, lingkungan makro global jelas memburuk dibandingkan minggu lalu. Reuters

Namun, pada hari Jumat KOSPI naik +2.66%, SK Hynix +6.42%, Samsung Electronics +3.37% dan investor asing membeli +4,388 miliar won secara tunai, dan KOSPI 200 futures juga membeli sekitar +1.53 triliun won. The Korea Times

Oleh karena itu, pasar saat ini tidak boleh hanya dibaca sebagai “suku bunga naik, saham turun”.

Struktur yang tepat saat ini adalah:

EPS semikonduktor Korea masih tinggi dengan diskon yang kuat, tetapi margin keamanannya terus berkurang.

.

Minggu depan, KOSPI sendiri lebih penting untuk diperhatikan daripada US10Y → Brent → USD/KRW → investor asing tunai & futures → Samsung Electronics & SK Hynix.

Terutama jika pembelian bersama investor asing tunai & futures berlangsung selama 2~3 hari perdagangan, US10Y turun kembali di bawah 5%, dan KOSPI menembus 7.000 → 7.216, maka akan ada dasar untuk menaikkan skenario kenaikan Elliott 3 gelombang yang saya turunkan minggu ini menjadi 39% menjadi lebih dari 50%.

Di sisi lain, jika US10Y >5.1%, Brent >$110, USD/KRW >1.400, penjualan bersama investor asing tunai & futures terjadi lebih dari tiga hal secara bersamaan, maka kemungkinan besar dampak diskon akan mengalahkan EPS meskipun kinerja perusahaan Korea sangat baik.

★ Oleh karena itu, objek observasi utama minggu depan bukanlah harga saham itu sendiri, tetapi apakah investor asing terus membeli semikonduktor Korea bahkan dalam lingkungan suku bunga 5%. Ini adalah sinyal paling penting untuk menentukan arah KOSPI saat ini.