🇰🇷 15 September 2026, Pukul 16.30 - Ringkasan Pasar Korea

Berikut inti dari analisis kami: Hari ini pasar mengalami penurunan sebesar -0.85%, namun sentimen internal lebih lemah daripada indikator indeks.
Kombinasi paling penting adalah Penjualan asing KOSPI Spot -1.70 triliun won + K200 Futures -1.35 triliun won + Penurunan harga futures + OI +2,361 kontrak + Basis -2.66p + Program jual tanpa keuntungan yang berlanjut. Oleh karena itu, kami menilai hari ini sebagai hari di mana persentase posisi pendek baru atau hedging fisik meningkat, dibandingkan dengan situasi pelunasan posisi sederhana pada 9-10 September.

Namun, perlu diingat bahwa OI (Open Interest) adalah kontrak yang belum diselesaikan di pasar secara keseluruhan. Oleh karena itu, tidak tepat untuk langsung menginterpretasikannya sebagai "Short baru oleh asing senilai 1.35 triliun won". Karena ada pembelian futures oleh institusi sebesar +1.53 triliun won, kemungkinan besar terjadi pembentukan posisi pendek baru oleh asing dan hedging bersamaan dengan Short Cover/Long baru oleh institusi.

Kami menggunakan layar HTS 15:45 tanggal 15 September sebagai data utama hari ini. Karena banyak data pagi dan siang hari masih tersedia di web publik, kami memprioritaskan nilai HTS akhir hari ini untuk menghindari konflik. Khususnya, karena nilai KOSDAQ pada beberapa halaman publik berbeda dengan nilai penutupan HTS, kami akan menganalisis KOSDAQ berdasarkan 812.41 dari HTS pengguna Anda.

① Sekilas Pasar Hari Ini

Oleh karena itu, pasar Korea hari ini lebih penting daripada sekadar "penyesuaian semikonduktor"

Timur Tengah → Harga Minyak↑ → Inflasi yang Diharapkan↑ → Suku Bunga Obligasi AS↑ → Dolar↑ → Won↓ → Penjualan Saham Korea oleh Investor Asing

disebutkan sebagai transmisi makro.

② Market Quant Score

Market Quant Score Hari Ini: 42 / 100 — Defensif / Menghindari Risiko

이 부분은 어제보다 더 나빠졌습니다.

미국 10년물 금리가 5.0266% 부근까지 상승했고 시장에서는 9월 FOMC에서 금리 인상 가능성을 약 90% 수준으로 반영하고 있습니다. 달러도 강해지고 있습니다. Reuters

여기에 사우디 동서 송유관 관련 공급 우려와 중동 긴장으로 WTI $103, Brent $107대가 형성됐습니다. Reuters

현재 가장 큰 위험은 주가 자체가 아니라 Oil → Inflation → UST10Y → USD/KRW 연결고리입니다.

③ 외국인·기관 현물 수급

KOSPI

KOSDAQ

여기서 시장의 구조적 차이가 명확합니다.

KOSPI

외국인 🔴
기관 🔴
개인 🟢

반면

KOSDAQ

외국인 🟢
기관 🟢
개인 🔴

입니다.

즉 오늘 KOSDAQ +0.70%는 단순 개인 투기성 반등이 아니라 외국인+기관이 동시에 매수한 상대강도 개선이라는 점에서 질이 KOSPI보다 좋습니다.

④ KOSPI200 선물·OI·Basis·프로그램

선물 수급

Ini adalah data terpenting hari ini.

Harga ↓ + OI ↑

OI kemarin
129,661

→ Hari ini
132,022

→ +2,361 kontrak

Pada saat yang sama, kontrak berjangka

1.048,40 → 1.039,80

menurun.

Secara umum,

Harga↓ + OI↑ = Kemungkinan Peningkatan Short Baru

Ini artinya.

Namun, ini adalah OI pasar keseluruhan.

Oleh karena itu, hari ini kita melihatnya sebagai berikut.

Makna Pembelian Kontrak Berjangka Lembaga +1.53 Triliun

Sebagian besar di sini adalah Investasi Keuangan.

Investasi Keuangan Kontrak Berjangka

+1.2518 triliun

Oleh karena itu, jika kita menafsirkan ini sebagai arah bullish Long yang murni, itu berisiko.

Hedge Spot/ETF/Derivatif / Perdagangan Basis / Posisi Pembentukan Pasar mungkin tercampur.

Perubahan OI Intraday

Menggunakan HTS pengguna:

131,709 → 132,342 → 132,022

Harga:

1.045,70 → 1.034,55 → 1.039,80

Dengan kata lain, harga telah rebound sekitar +5.25p dari titik terendah.

Namun, OI masih +2,361 dibandingkan dengan hari sebelumnya.

Ini penting.

Penilaian

Jika itu hanya rebound Short Cover, maka

Harga↑ + OI↓

akan lebih alami.

Hari ini tidak demikian.

Oleh karena itu, meskipun ada pemantulan di sore hari, posisi pendek belum cukup dilunasi.

Basis

-2.66p

Kontrak Berjangka 1,039.80
Spot K200 1,042.46

Dengan kata lain, ini adalah Backwardation yang jelas.

Penghindaran risiko jangka pendek lebih kuat tercermin dalam kontrak berjangka daripada spot.

Program

HTS

Spread: Posisi Jual Singkat Sedikit

Non-Spread: Jual Singkat Besar-besaran

Total: Jual Singkat Besar-besaran

telah berlanjut.

Karena saya belum dapat memverifikasi angka pasti yang dapat diandalkan pada situs web publik saat ini pukul 16:30, saya akan memprosesnya sebagai Data Belum Divalidasi.

Saya tidak akan memperkirakan angka secara sewenang-wenang.

⑤ Pasar Opsi

Jumlah Investasi berdasarkan Subjek

Investor asing melakukan:

Jual Spot + Jual Kontrak Berjangka + Beli Put

.

Jika dilihat hanya hari ini, jelas Defensif.

Namun, jumlah opsi itu sendiri jauh lebih kecil daripada skala spot dan kontrak berjangka, jadi tidak cukup untuk menentukan arah hanya dengan satu opsi.

Strike 1,050

Indikasi HTS:

• C 1050 : 37.45

• P 1050 : 51.50

Karena K200 saat ini adalah 1,042.46, kemungkinan besar 1,050 akan berperan sebagai titik acuan jangka pendek.

Karena saya belum dapat memperoleh data akhir yang dapat diandalkan mengenai OI keseluruhan berdasarkan strike utama dan volume perdagangan yang tepat, saya akan memprosesnya sebagai Data Belum Divalidasi.

⑥ Semikonduktor·Saham Unggulan

Hari ini, Samsung Electronics ditutup pada 248,500 won -0.20%, dan SK Hynix ditutup pada 1,690,000 won -0.41%. Kedua saham naik di tengah sesi perdagangan tetapi kehilangan seluruh kenaikannya di sore hari. Yonhap News

Ini adalah perubahan penting.

Meskipun indeks semikonduktor Philadelphia turun tajam sebesar -5.86% pada hari sebelumnya, Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing hanya turun -0.2% dan -0.4%. New Daily

Oleh karena itu, semikonduktor itu sendiri

Momentum ↓

Tapi

Relative Strength ↑ Amerika vs. Semikonduktor

.

Dengan kata lain, kami belum menganggapnya sebagai sinyal keruntuhan struktural semikonduktor Korea.

Namun, jika suku bunga AS tetap di atas 5%, kompresi valuasi AI dan semikonduktor tidak dapat dihindari.

⑦ Skor Quant 12 Sektor

Oleh karena itu, rotasi sektor saat ini Sector RS Rotation adalah

Mega-cap AI/Semikonduktor → Baterai Sekunder·Robot·Beberapa Material Industri

.

⑧ Sinyal Utama Per Saham

Berdasarkan saham yang dimiliki/diminati pengguna:

⑨ KOSPI / KOSPI200 Struktur Teknis

KOSPI baru-baru ini

7,051 → 7,034 → 6,910 → 6,684 → 6,627

struktur.

Jelas Lower High / Lower Low sedang berlangsung.

Oleh karena itu, tren jangka pendek saat ini masih Tren Turun.

K200

Hari ini:

1,042.46

Harga minimum kontrak berjangka:

1,034.55

Dengan kata lain, garis pertahanan inti saat ini adalah

1,035~1,040

.

⑩ Elliott / Neely + Wyckoff + VP + Kontrak Berjangka Saat Ini + OI + RS + Regime

Volume Profile

Yang disediakan hari ini berdasarkan HTS:

Area yang paling penting dengan karakteristik POC adalah

1,038.85~1,041.18

.

Dan pasokan besar di atas adalah

1,048~1,053

.

Skenario A — Pemulihan Teknis

Probabilitas 35%

Kondisi:

Dukungan 1,035~1,040

→ Melewati 1,045

→ Pemulihan 1,050~1,053

→ Penurunan penjualan kontrak berjangka asing

→ OI menurun

Dalam hal ini, penurunan saat ini dapat dianggap sebagai Penyesuaian ABC / Percobaan Pemulihan Musim Semi Wyckoff.

Pembatalan

1.034 Penurunan

Skenario B — Akumulasi Kembali Hak

Probabilitas 25%

Rentang:

1.035 ↔ 1.055

KOSPI:

6.550~6.750

Jika kekuatan relatif KOSDAQ saat ini dipertahankan, ini adalah skenario terbaik.

Rotasi akan terjadi ke saham pertumbuhan menengah dan kecil, baterai, robot, dan kapal daripada mega-cap.

Skenario C — Melanjutkan Tren Penurunan

Probabilitas 40% — Saat Ini yang Tertinggi

Kondisi:

1.034 Penurunan

• Peningkatan OI

• Penjualan Futuers Asing yang Berlanjut

• USD/KRW >1.365

• AS 10Y >5%

Dalam hal ini,

1.025

→ 1.010

→ 1.000

dapat terjadi.

Saat ini, kita harus paling waspada terhadap skenario ini jika hanya melihat pasar derivatif.

⑪ Dukungan & Resistensi Utama Hari Perdagangan Berikutnya

K200 Futuers

Angka Terpenting Besok

1.050

adalah.

Di bawah 1.050 masih merupakan rebound, dan

1.050~1.053 harus dipulihkan dengan penurunan OI untuk dapat membahas “kemungkinan akhir penurunan”.

⑫ Risiko yang Harus Diwaspadai

1. AS 10Y 5%

2. WTI $103 / Brent $107

3. USD/KRW 1.360

4. Penjualan Aset Asing -1.7 Triliun Won

5. Penjualan Futuers Asing -1.35 Triliun Won

6. Peningkatan OI

7. Backwardation -2.66p

Terutama tiga hal pertama saling terkait.

Menurut Reuters, obligasi AS 10 tahun telah melebihi 5.02% dan harga minyak naik lagi karena kekhawatiran tentang gangguan pasokan dari Arab Saudi. Reuters

Kombinasi yang paling saya khawatirkan adalah:

**WTI > $105

• US10Y > 5.05%

• USD/KRW > 1,365

• 외국인 현·선물 동반매도

• OI 증가**

입니다.

이 5개가 동시에 발생하면 Risk Regime을 한 단계 더 낮춰야 합니다.

⑬ Market Dashboard

⑭ 오늘의 핵심 결론

Hari ini hal yang paling penting menurut saya bukanlah angka KOSPI -0.85%.

Inilah inti masalahnya.

＋

Orang asing Futures -1.35 Triliun Won

＋

Futures -0.82%

＋

OI +2,361

＋

Basis -2.66

.

Struktur ini berbeda dengan “Penurunan OI massal karena jatuh tempo dan rollover pada 9-10 September”.

Saat ini, kita perlu mempertimbangkan kemungkinan bahwa posisi penghindaran risiko aktual sedang dibangun kembali.

Namun, di sisi lain, ada sinyal positif yang cukup penting.

Samsung Electronics dan SK Hynix menahan diri dengan baik dibandingkan dengan penurunan chip AS. KOSDAQ naik 0.70%, dan investor asing dan institusi membeli KOSDAQ secara bersih. Ini menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan tidak sedang runtuh, melainkan De-risking saham besar + Rotasi saham kecil dan menengah terjadi bersamaan. Penurunan Samsung Electronics sebesar -0.20% dan SK Hynix sebesar -0.41% juga mendukung penilaian ini. Yonhap News

Oleh karena itu, urutan konfirmasi yang paling penting besok adalah empat hal ini.

① K200 1.034~1.040 bertahan → ② Penurunan penjualan futures asing → ③ Pergantian penurunan OI → ④ Pemulihan 1.050~1.053.

Jika keempat hal ini terjadi, probabilitas rebound dapat meningkat dari 35% menjadi lebih dari 55%.

Di sisi lain, jika 1.034 dilanggar dan OI terus meningkat sementara investor asing menjual spot dan futures secara bersamaan, meskipun chip menahan diri, saya akan mementingkan penyimpanan uang tunai daripada pembelian tambahan.

Saat ini, variabel paling berisiko dalam makro adalah bukan berita Iran itu sendiri, tetapi dampaknya pada harga minyak dan suku bunga jangka panjang AS. Jika harga minyak naik di atas $100 saat yield obligasi 10 tahun AS melebihi 5%, akan ada tekanan pada rasio diskon saham pertumbuhan dan won Korea. Reuters

Peringkat strategi saat ini: Pertahanan 60 / Serangan 40. Masih bukan waktu untuk mengejar pembelian besar-besaran.