Saya akan mengumpulkan briefing dan mempostingnya di sana juga.

Sepertinya lebih baik mempostingnya di sini ㅎㅎ

🇰🇷🇺🇸 Briefing Mingguan Terintegrasi Pasar Saham Korea-AS

Tanggal Dasar: Sabtu, 12 September 2026
Pasar Korea·AS: Berdasarkan Harga Penutupan 11 September

Poin kunci minggu ini adalah bahwa pasar saham Korea memantul minggu ini berfokus pada semikonduktor dan AI, tetapi kombinasi 'suku bunga tinggi + harga minyak tinggi' dengan obligasi 10 tahun AS mendekati 5% dan Brent melampaui $100 telah muncul kembali sebagai faktor risiko terbesar.

KOSPI naik dari 6.687,21 minggu lalu menjadi 6.909,91, sekitar +3,33%, KOSPI200 naik dari 1.051,52 menjadi sekitar 1.080, +2,7%, dan KOSDAQ naik dari 813,50 menjadi 820,64, +0,88%. Namun, pada hari Jumat saja, KOSPI turun -1,76%, dan investor asing melakukan penjualan bersih sekitar 2,29 triliun won, sehingga gagal mempertahankan terobosan 7.000 di pertengahan minggu. (Seoul Economic Daily)

1. 🇰🇷 Analisis Pasar Saham Korea Mingguan

KOSPI는 Senin naik +4.61% menjadi 6,995 dan pada Rabu mencapai 7,051.64, melampaui angka 7,000. Namun, setelah Kamis, kenaikan suku bunga obligasi AS dan harga minyak internasional menjadi beban, dan pada awal perdagangan Jumat KOSPI turun -3.29% hingga 6,802.50. Kemudian pulih dari penurunan tersebut dan ditutup pada 6,909.91. (Investing.com)

Perubahan Penting Minggu Ini

Minggu lalu:

Kekuatan Fundamental Korea vs Beban Suku Bunga AS

Sedangkan minggu ini:

Pembelian Kembali Semikonduktor·AI → KOSPI Melewati 7,000
→ Harga Minyak $100+ / US10Y Mencapai 5%
→ Penjualan Laba Oleh Investor Asing

adalah alirannya.

Oleh karena itu, ini bukan masalah Korea sendiri, melainkan diskon global yang kembali membatasi puncaknya.

2. Volatilitas Pasar

Pasar minggu ini menunjukkan peningkatan selera risiko dari Senin hingga Rabu, tetapi pada Jumat terjadi penjualan besar di saham-saham utama.

Pada Jumat, investor asing menjual sekitar 2.29 triliun won di KOSPI, sementara institusi menjual 1.22 triliun won secara bersih, dan individu membeli sekitar 1.87 triliun won secara bersih. Secara khusus, penjualan bersih oleh investor asing di SK Hynix mencapai sekitar 1.08 triliun won, dan penjualan oleh institusi terkonsentrasi pada Samsung Electronics. (The Korea Times)

Namun, investor asing belum sepenuhnya meninggalkan pasar saham Korea sejak awal bulan. Menurut agregat Reuters/LSEG, investor asing mengalirkan sekitar 11 miliar dolar AS secara bersih ke saham Korea pada awal September, dan realokasi ke saham teknologi·AI Asia terus berlanjut. (Reuters)

Penilaian

Arah Investor Asing Mingguan = 🟡 Netral

• Pembelian Kembali AI·Semikonduktor: 🟢

• Penjualan Besar pada Jumat: 🔴

• Won Menguat: 🟢

• Suku Bunga Jangka Panjang·Harga Minyak: 🔴

Dengan demikian, belum sampai tahap keluarnya investor asing secara struktural.

3. Pasar Derivatif

Kontrak Berjangka KOSPI200 yang dapat diverifikasi menunjukkan kontango yang dipertahankan selama minggu ini. Pada 10 September, kontrak berjangka sekitar 1,082.15 dan selisihnya dengan harga tunai tidak berubah menjadi backwardation ekstrem. (英为财情 Investing.com)

Namun, minggu ini kami tidak dapat memverifikasi dengan andal penawaran dan permintaan akhir, OI, dan PCR berdasarkan standar yang sama.

Oleh karena itu, kami tidak akan memperkirakan angka pasar turunan secara sewenang-wenang.

Minggu depan juga, kombinasi Spot+Futures+OI> adalah kriteria penilaian yang paling penting.

Spot+ / Futures+ / OI↑ → Long Baru
Spot- / Futures- / OI↑ → Short Baru

.

4. 🇰🇷 Korea Market Quant

Bobot model minggu ini adalah:

Tren 20% + Momentum 15% + Supply & Demand 15% + Breadth 10% + Sector RS 10% + Earnings/News 10% + Makro 10% + Cross-Asset 5% + Volatilitas 5%

.

Korea Market Quant = 67 / 100

B / Bullish Dominance but Macro Constraints Expanding

Last week's score of 65 rose to 67.

The improvement in stock prices and semiconductor momentum narrowly beat the worsening interest rates and oil prices.

5. Korea Sector Quant Ranking

The most notable feature this week is the resurgence of semiconductors and AI.

6. 🟢 Semikonduktor·AI — Konfirmasi Kembali Pemimpin

Peningkatan KOSPI pada hari Senin minggu ini sebenarnya didorong oleh semikonduktor.

Pada tanggal 7 September, Samsung Electronics naik sekitar +5.7%, sedangkan SK Hynix naik +8.3%, mengangkat KOSPI sebesar +4.6%. (Barron's)

Selain itu, kemitraan kerja antara OpenAI dan Samsung Electronics untuk chip generasi berikutnya dan infrastruktur AI telah dikonfirmasi kembali, dan cerita pertumbuhan struktural permintaan memori AI terus berlanjut. (Reuters)

Skala pengembalian dividen tahun ini untuk Samsung Electronics dan SK Hynix juga meningkat menjadi lebih dari 130 triliun won. Ini berarti bahwa siklus AI benar-benar diubah menjadi arus kas. (Reuters)

Semikonduktor Quant

Penilaian Utama

Jangka Panjang 🟢 / Jangka Pendek 🟡

Hampir tidak ada masalah dengan fundamental.

Masalahnya adalah US10Y ≈ 5%.

7. ⚡ Peralatan Listrik·Pembangkit Listrik Tenaga Nuklir — Peningkatan Skor Struktural

Pemerintah Korea Selatan melaporkan bahwa peningkatan pusat data AI dan pabrik semikonduktor dapat menyebabkan permintaan daya nasional meningkat sebesar 25~30GW. Ini setara dengan output sekitar 20 reaktor nuklir. Ada juga laporan Reuters yang menyebutkan bahwa pemerintah sedang mempertimbangkan perluasan pembangkit listrik tenaga nuklir. (Reuters)

Oleh karena itu, jalur investasi AI adalah:

GPU → HBM → pusat data → transformator·penyaluran daya → pembangkit listrik tenaga nuklir/gas

dan terus berkembang.

Quant

Peralatan daya 79 / infrastruktur tenaga nuklir·energi 74

Namun, kenaikan suku bunga dapat membatasi perluasan penilaian.

8. Keuangan — Quant 76

Saat ini, saham keuangan memiliki karakteristik yang berlawanan dengan saham pertumbuhan.

Kenaikan suku bunga jangka pendek dan jangka panjang
→ Positif untuk NIM
→ Negatif untuk risiko ekonomi·kegagalan

.

Minggu ini, aliran dana global juga menunjukkan masuknya modal ke sektor teknologi dan keuangan. (Reuters)

Selama suku bunga tinggi berlanjut, kemungkinan kekuatan relatif saham keuangan Korea akan tetap dipertahankan.

9. Elliott Wave — KOSPI

Gelombang minggu ini memberikan informasi yang sangat penting.

Struktur inti sebelumnya adalah:

5,593 → 7,216 → 6,408

.

Minggu ini, naik kembali ke 7,171 sebelum turun ke 6,910.

Oleh karena itu, saat ini:

Skenario A — Kenaikan Baru 43%

Kemungkinan hitungan:

5,593 → 7,216 = Gelombang 1
7,216 → 6,408 = Gelombang 2
6,408 → Saat Ini = Awal Gelombang 3

.

Namun, jika ini adalah gelombang 3, maka kondisi berikut diperlukan:

Kondisi Konfirmasi

7,172 → 7,216 Terobos

.

Dan setelah terobosan, volume perdagangan dan pembelian asing harus meningkat.

Jika kondisi ini terpenuhi, kami dapat meningkatkan probabilitas gelombang naik ketiga ke 50% atau lebih.

10. NEoWave — Masih lebih konservatif daripada Elliott

Dari perspektif Neowave, tumpang tindih gerakan terbaru masih terlalu besar.

6.400-an → 7.171 → 6.900-an terjadi dalam waktu yang sangat singkat.

Untuk impulse tren normal menjadi kuat:

Jangkauan penyesuaian harga ↓
Penyesuaian waktu ↑
Pengulangan higher-low

ini diperlukan.

NEoWave

Kami meningkatkan kemungkinan tren naik baru dari 38 → 41% dibandingkan minggu lalu.

Struktur terbaik bukan lonjakan minggu depan, tetapi:

Penyesuaian waktu antara 6.800~7.000 → Penurunan volatilitas → Terobosan 7.200

adalah.

11. 🇺🇸 Pasar Saham Amerika

Pada hari Jumat, masing-masing rebound sekitar +0,9~1%, tetapi secara keseluruhan minggu semuanya turun. Khususnya Russell2000 -2,4% adalah yang terlemah. (AP News)

Kuantitatif Pasar Amerika

61/100 — Netral+

Lebih rendah dari 67 minggu lalu.

Amerika saat ini:

Kinerja AI 🟢
Ekonomi 🟢
Harga Minyak 🔴
Inflasi 🔴
Suku Bunga 🔴🔴

adalah.

12. 🇺🇸 CPI/PPI — Perubahan Makro yang Menentukan Minggu Ini

PPI

PPI sesuai dengan konsensus bulanan, tetapi laju kenaikan tahunan meningkat menjadi 5.4%. Kenaikan harga energi sebesar +4.2% berkontribusi besar. (Reuters)

CPI

Headline sesuai dengan konsensus, tetapi Core CPI bulanan +0.3% melebihi konsensus +0.2%. (Reuters)

13. Sentimen Konsumen Menurun

Sentimen Konsumen Universitas Michigan:

51.7 → 47.8

turun dan jauh di bawah konsensus Reuters 51.0.

Ekspektasi inflasi tahunan naik menjadi 4.0% → 4.6%. (Reuters)

Oleh karena itu, AS menghadapi kombinasi yang sangat tidak nyaman.

Tanda perlambatan pertumbuhan + ekspektasi inflasi tinggi

Dengan kata lain, risiko stagflasi sedikit meningkat.

14. Skor Kejutan Makro

Dalam hal penilaian pasar saham:

Kejutan Makro Global

-22 / 100 🔴

Fundamental Korea dan makro Amerika bergerak berlawanan.

15. 🇺🇸 Treasury — Peringatan Penting

Jumat:

• Amerika Serikat 2Y sekitar 4.64%

• Amerika Serikat 10Y sekitar 4.97%

• 30Y mendekati 5% pertengahan

Amerika Serikat 10 tahun naik hingga 4.9915%. (Reuters)

Minggu lalu:

US10Y 4.78%

→ Minggu ini:

4.97%

Sekitar +19bp.

Ini angka terpenting minggu ini.

Level risiko yang sebelumnya dianggap pengguna, 4.8% telah dilanggar.

Oleh karena itu, level risiko baru adalah:

⚠️ US10Y 5.0%

.

Jika terus menerus melewati 5%, saham pertumbuhan jangka panjang seperti AI, robot, dan peralatan listrik akan mengalami beban diskon yang lebih besar.

16. 🇰🇷 Treasury Korea Selatan Juga Melonjak

Korea Selatan 10 tahun:

9/4 4.361% → 9/11 4.542%

Naik sekitar +18bp. (Investing.com Korea)

3 tahun juga melebihi 4%.

9 September pagi:

• 2Y 3.928%

• 3Y 4.018%

• 10Y 4.553%

Itulah yang terjadi. (Yonhap News)

Dengan kata lain, Korea Selatan juga tidak luput dari dampak suku bunga tinggi di Amerika Serikat.

17. 💱 Kurs - Sinyal yang Menyenangkan

Won/dolar pada tanggal 11 September sekitar 1.346 won masih relatif rendah. (Investing.com)

Oleh karena itu, skenario terburuk di mana suku bunga melonjak → dolar menguat → won melemah belum terjadi.

Ini adalah mekanisme penyangga penting bagi pasar Korea.

18. 🛢️ Energi - Risiko Terbesar Saat Ini

Hari Jumat:

• Brent $104.61

• WTI $100.05

.

Mingguan, keduanya naik sekitar 8~10%. (Reuters)

IEA memproyeksikan bahwa pasokan minyak global akan turun drastis tahun ini karena gangguan pasokan di Timur Tengah, dan pasokan Arab Saudi telah mencapai level terendah dalam lebih dari 30 tahun. (Reuters)

Oleh karena itu, risiko saat ini adalah:

Brent

• <$95 🟢

• $95~100 🟠

• >$100 🔴

• >$110 🔴🔴

.

Saat ini sudah berada di zona 🔴.

19. 🥇 Emas·Perak·Tembaga

Emas turun meskipun suku bunga naik karena ketegangan geopolitik. (Reuters)

Emas↓ + Suku Bunga↑

Ini menunjukkan bahwa inti pasar saat ini adalah inflasi dan kontraksi, bukan "ketakutan".

20. 🌽 Biji-bijian

Harga penutupan mingguan standar pada tanggal 11 September untuk jagung, gandum, dan kedelai tidak dapat diverifikasi dengan tingkat kepercayaan yang cukup.

Oleh karena itu, kami tidak akan memberikan perkiraan harga.

Namun, saat ini tekanan inflasi lebih besar pada minyak mentah, solar, dan biaya transportasi daripada inflasi pangan.

21. ₿ Bitcoin / Ethereum

Bitcoin turun ke sekitar $77K pada hari Jumat. CPI yang kuat dan ekspektasi kenaikan suku bunga membebani aset yang sensitif terhadap likuiditas. (Investor's Business Daily)

Ethereum juga menunjukkan sensitivitas yang serupa terhadap risiko, tetapi dalam pencarian ini, kami tidak dapat memperoleh data penutupan mingguan standar dan pengembalian yang dapat diandalkan, jadi kami tidak akan menampilkan angka.

Sinyal Crypto

🟡 / Pelemahan Risiko Liquaditas

22. ⭐ Dasbor Cross-Asset

Cross-Asset Quant = 47 / 100

Minggu lalu 55 → 47

Menurun secara signifikan di bawah 50 untuk pertama kalinya.

Ini adalah perubahan Quant yang paling penting minggu ini.

23. Mengapa KOSPI Masih Naik?

Saat ini ada kesenjangan yang cukup menarik.

Ekuitas

KOSPI +3.3%

Makro

US10Y 4.97%
Brent $105

adalah.

Alasannya adalah karena EPS pertumbuhan AI·semiconductor Korea sangat kuat.

Korea Selatan tahun ini hingga Agustus ekspor sudah mencapai $709.4bn, melampaui rekor tahunan tertinggi sebelumnya dan ekspor semikonduktor naik sekitar +170% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menyumbang 41% dari total ekspor. (Reuters)

Dengan demikian:

Kecepatan kenaikan EPS > Kenaikan suku bunga diskon

Ini masih dipertahankan.

Namun, jika US10Y naik di atas 5%, keseimbangan ini dapat berubah.

24. Acara Utama Minggu Depan — FOMC

FOMC akan diadakan pada tanggal 15-16 September.

Saat ini pasar mencerminkan kemungkinan kenaikan 25bp sebesar 87~92%. (Barron's)

Suku bunga saat ini adalah 3.50~3.75%.

Jika naik:

3.75~4.00%

akan menjadi suku bunganya.

Oleh karena itu, yang penting minggu ini adalah kenaikan itu sendiri daripada dot plot·pernyataan Warsh.

---

25. Skenario Fed

🟢 Kenaikan Dovish

Kenaikan 25bp tetapi:

• Kenaikan tambahan terbatas

• Kejutan energi sementara

• Tergantung data

Penekanan

→ US10Y turun
→ SOX rebound
→ Semikonduktor Korea sangat menguntungkan

🟡 Kenaikan Hawkish

25bp + kemungkinan kenaikan tambahan

→ US10Y tetap 5%
→ KOSPI kotak volatilitas tinggi

🔴 Sangat Hawkish

25bp + indikasi kenaikan tambahan pada Oktober/Desember

→ US10Y >5.1%
→ DXY naik
→ Tekanan valuasi saham pertumbuhan

adalah.

---

26. BOJ Juga Sangat Penting

BOJ juga kemungkinan akan menaikkan suku bunga sebesar 25bp minggu depan, dengan suku bunga acuan naik menjadi 1.00 → 1.25%. (Reuters)

Oleh karena itu, minggu depan:

Pengetatan Fed + Pengetatan BOJ

dapat terjadi secara bersamaan.

Ini adalah variabel penting untuk leverage global dan trading yen carry.

Pastikan Anda memeriksa saham beta tinggi Korea seperti semikonduktor dan robot.

---

27. Jadwal Utama Korea Minggu Depan

Minggu ini, data impor·ekspor dan PPI Agustus akan dirilis di Korea Selatan.

Jadwal	Indikator	Sebelumnya	Konsensus	Kepentingan
9/15	Harga Impor YoY	—	Tidak Tersedia	Sedang
9/15	Harga Ekspor YoY	—	Tidak Tersedia	Sedang
9/18	PPI YoY	Sekitar 9.7%	Tidak Tersedia	Tinggi
9/18	PPI MoM	—	Tidak Tersedia	Sedang

Karena harga minyak telah melebihi $100, PPI Korea akan menjadi sangat penting ke depan. (EconomicsAPI)

---

28. Skenario KOSPI Quant Minggu Depan

Kami akan menghitungnya lagi dengan data minggu ini.

Skenario	Probabilitas	Minggu Lalu	Kondisi Kunci
🟢 Kenaikan	31%	37%	Fed dovish + US10Y<4.8
🟡 Kotak/Sirkula	44%	42%	6,700~7,200 dipertahankan
🔴 Penurunan	25%	21%	US10Y>5% berkelanjutan + Oil>105

Probabilitas kenaikan dikurangi menjadi 37 → 31% dan kemungkinan penurunan ditingkatkan menjadi 21 → 25%.

Skenario Dasar

Kotak Berfluktuasi Tinggi 44%

.

---

29. Peta Teknis Minggu Depan

Indikator	🟢	🟡	🔴
KOSPI	>7,216	6,700~7,216	<6,700
Penting Tengah Jangka Mendukung	>6,800	6,400~6,800	<6,400
KOSPI200	>1,135	1,050~1,135	<1,050
KOSDAQ	>840	800~840	<800
Asing	Spot+Futures +	Campuran	Penjualan Bersama
US10Y	<4.80	4.80~5.00	>5.00
Brent	<95	95~100	>100
USD/KRW	<1,380	1,380~1,420	>1,430
VIX	<17	17~20	>20

---

30. Matriks Risiko

Risiko	Kemungkinan Terjadi	Dampak	Saat Ini
US10Y >5% Berkelanjutan	Tinggi	Sangat Tinggi	🔴🔴
Fed 25bp Kenaikan	Sangat Tinggi	Sedang	🔴
Indikasi Kenaikan Fed Tambahan	Sedang Tinggi	Sangat Tinggi	🔴
Brent >$110	Sedang	Sangat Tinggi	🔴
Penarikan Investor Asing dari Sektor Semikonduktor	Sedang	Tinggi	🟠
Likuidasi Encarry	Sedang	Sangat Tinggi	🟠
Peningkatan Tajam DXY	Sedang Rendah	Tinggi	🟡
KOSDAQ Melebihi 800	Sedang	Sedang	🟡
Perlambatan Kinerja Semikonduktor	Rendah	Sangat Tinggi	🟢
Perlambatan Ekspor Korea	Rendah	Tinggi	🟢

---

31. Dashboard Akhir

Item	This Week's Judgment
🇰🇷 Tingkat Pasar Korea	B / EPS yang kuat vs suku bunga tinggi dan inflasi tinggi
🇺🇸 Tingkat Pasar Amerika Serikat	B-
Korea Market Quant	67/100
Amerika Serikat Market Quant	61/100
Sektor No. 1	Semikonduktor·AI 86
2nd	Peralatan Kelistrikan 79
3rd	Keuangan 76
4th	Robot·Mesin 73
Macro Surprise	-22 🔴
Cross-Asset	47/100 🔴
Elliott	Kenaikan 43% vs B/X 42%
NEoWave	Penyesuaian Kombinasi 44% / Tren Baru 41%
Kenaikan Minggu Depan	31%
Kotak/Siklus	44%
Penurunan	25%
Dukungan KOSPI 1st	7,170~7,216
Dukungan Penting	6,700 → 6,400
Maksimum Positif	Kenaikan dovish Fed + Penurunan tajam US10Y
Risiko Maksimum	US10Y >5% + Brent >$105~110

Keputusan Akhir Minggu Ini

Minggu ini, pasaran saham Korea terlihat membaik. KOSPI +3.3%, pemulihan sektor semikonduktor RS, ekspor Korea mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, Won di kisaran 1,340 won, dan permintaan AI terus meningkat. Ekspor Korea dari Januari hingga Agustus telah melampaui rekor tahunan tertinggi sebelumnya, dengan peningkatan ekspor semikonduktor sekitar 170%. (Reuters)

Namun, perubahan paling penting minggu ini bukan harga saham, melainkan penurunan Cross-Asset Quant dari 55 menjadi 47.

**US10Y 4.97%

• Korea10Y 4.54%

• Brent $104.6

• WTI $100

• Kemungkinan kenaikan Fed sekitar 90%**

Kombinasi ini jelas berbahaya. (Reuters)

Oleh karena itu, gambaran pasar yang paling akurat saat ini adalah:

“Keuntungan perusahaan Korea kuat, tetapi tingkat diskon global telah naik ke level yang berisiko”

.

Minggu depan, lebih baik memperhatikan obligasi pemerintah AS 10 tahun daripada KOSPI.

Lima sinyal yang paling penting yang akan saya perhatikan adalah

1. Apakah US10Y akan menetap di 5.0%?

2. Apakah Brent akan menembus $105~$110?

3. Apakah Fed akan mengindikasikan kenaikan lebih lanjut setelah kenaikan 25bp?

4. Apakah investor asing akan membeli kembali Samsung Electronics dan SK Hynix?

5. Apakah KOSPI akan menembus 7,216 dengan volume perdagangan yang signifikan?

.

Terutama, jika US10Y turun di bawah 4.8% meskipun ada kenaikan Fed, Won dipertahankan di bawah 1,380 won, dan investor asing beralih ke pembelian bersih baik dalam bentuk tunai maupun kontrak berjangka, maka skenario kenaikan baru Elliott 1-2-3 dapat ditingkatkan dari 43% menjadi lebih dari 50%

Di sisi lain, jika US10Y menetap di atas 5% dan Brent mendekati $110 sementara investor asing menjual tunai dan kontrak berjangka secara bersamaan, maka KOSPI tetap berada di sekitar 7.000, tetapi tingkat risiko pasar harus diturunkan dari B menjadi C+.

Saat ini, yang perlu diamati adalah “seberapa lama suku bunga dan harga minyak akan mengizinkan EPS Korea yang kuat” daripada mengikuti tren.