o Sebagian besar peningkatan keuntungan Big Tech baru-baru ini berasal dari kenaikan nilai ekuitas pada perusahaan AI seperti OpenAI, Anthropic, dan SpaceX, bukan dari kinerja operasional inti mereka.
-> Jika kita membandingkan kinerja perusahaan teknologi saat ini secara langsung, kita dapat terlalu mengidealkan profitabilitas boom investasi AI.
o Keuntungan penilaian* ini berbeda dengan keuntungan operasional di mana uang tunai benar-benar masuk.
* Peningkatan nilai perusahaan startup AI → Peningkatan nilai ekuitas yang dimiliki Big Tech → Peningkatan keuntungan akuntansi
o Ketika harga saham dan nilai perusahaan terkait AI terus naik, keuntungannya akan sangat besar. Namun, jika penilaian AI turun, ada kemungkinan keuntungan akan berkurang drastis atau bahkan berubah menjadi kerugian.
Pelajaran dari artikel ini adalah,
AI infrastruktur(seperti SK Hynix dan Samsung Electronics) perusahaan yang menjual lebih penting daripada penilaian ulang nilai perusahaan AI. Data center CAPEX dan pesanan HBM/DRAM adalah indikator terkemuka yang jauh lebih penting.
▶ Sumber asli: https://www.ft.com/content/a5a0081f-e998-4c80-b967-cc535cbc4933?syn-25a6b1a6=1
