Ini yang saya rasakan saat mengamati pasar AS hari ini...
Pencatatan ADR Hynix justru terasa seperti memberi satu senjata kepada investor asing di pasar domestik.
Per 4 Agustus pukul 12.05 saat ini Micron pulih 0,23%. Saat sesi harian kenaikannya sekitar 1,8~2%.
Melihat futures malam, penurunannya sekitar -2,2%. Sebelum ada ADR Hynix, itu mungkin dianggap selisih yang biasa.
Namun ADR Hynix bertahan sekitar 0,8~1,2% pada sesi harian, sedangkan pada waktu yang sama -2,7%. Selisih turunnya hampir 3,5%.
Futures malam tampak menyesuaikan harga ADR Hynix (wajar saja karena saham utamanya ada di KOSPI), dan sebelum pencatatan ADR Hynix futures malam banyak mengikuti Micron dan SOX, tetapi sekarang meski tetap mengikuti Micron, pengaruh ADR Hynix terasa lebih besar.
Kalau ADR Hynix belum tercatat, futures tetap mengikuti Micron sehingga penurunannya mungkin tidak separah ini, tetapi karena ADR Hynix diikuti secara terpisah, penurunannya terasa makin buruk.
Selama ini di pasar AS tidak ada saham yang benar-benar bisa dibedakan dari pasar domestik, tetapi dengan munculnya senjata bernama ADR Hynix, terlepas dari penurunan SOX, futures malam KOSPI kini bergerak dengan penurunan lebih besar mengikuti penurunan ADR Hynix sendiri.
Untuk sekarang mungkin harus dianggap bahwa ADR Hynix belum masuk Nasdaq dan SOX sehingga bergerak terpisah dengan penurunan sebesar KOSPI... tetapi entah kenapa pencatatan ADR Hynix tampaknya sama sekali tidak berdampak baik bagi saham utamanya, berbeda dari dugaan. Justru ia hanya memberi risiko akibat penerbitan saham baru kepada pemegang saham utama, dan selama kebijakan pengembalian belum keluar, rasanya tidak terlalu menguntungkan.
Malam ini saya berpikir jangan-jangan penurunan ADR yang lebih besar itu justru memberi senjata tambahan bagi pengaturan penurunan futures oleh asing kali ini...
