Kemarin SK Hynix (ADR) (selanjutnya SKHY) menunjukkan lonjakan luar biasa +27% di pasar AS,
tapi hari ini, tepat saat pasar reguler AS buka jam 22:30 waktu Korea, harganya berayun antara -8% sampai -4%.
Sudah beberapa hari naik-turun seperti roller coaster, sepertinya ini karena pasar masih mencari level harga yang tepat mengingat masih awal listing.
Saat tulisan ini dibuat, harga saham SKHY sekitar $185, dan kalau dikonversi buat dibandingkan dengan harga saham Hynix Korea: 181 x kurs 1.500 x rasio ADR 10 (ADR:saham dasar Korea = 10:1) = sekitar 2.775.000 won
Harga penutupan Hynix Korea hari ini: 2.022.000 won
ADR Hynix pasar AS : saham dasar Korea = 2.775.000 : 2.022.000 = 1,37 : 1
Dengan kata lain, dengan premium pasar AS yang berlaku, ADR di pasar AS 37% lebih mahal dibanding saham dasar Korea.
(Kemarin waktu melonjak +27% di pasar AS, harganya lebih dari 50% lebih mahal dibanding saham dasar Korea.)
Jadi saya rasa hari ini mungkin lebih ke koreksi teknikal dari lonjakan kemarin.
Merujuk artikel analisis soal premium SK Hynix (ADR), kisaran perkiraannya seperti berikut.
https://www.tradingkey.com/kr/analysis/stocks/more/262022895-sk-hynix-debuts-nasdaq-with-record-26-5b-offering-tradingkey
"Untuk premium awal SKHY (ADR), Morgan Stanley memperkirakan 5-10%, meski sebagian pihak menyebut bisa melebihi 30%"
Sebagai referensi, TSMC dikabarkan menikmati premium sekitar 10-30%, rata-rata 15-20%, setelah rally AI (2024-2026), jadi rasanya wajar kalau SKHY saat ini masih berada dalam kisaran atas tersebut.
Dan lembaga investasi seperti Barclays memproyeksikan target harga $330.
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4425012
(Tentu saja ada juga lembaga yang memperkirakan lebih rendah.)
Bahkan jika pasar AS hari ini ditutup lebih rendah dari kemarin, saya rasa tidak perlu panic-sell saham Hynix di pasar Korea besok, karena valuasinya masih menikmati premium yang jauh lebih tinggi dibanding saham dasar Korea, meskipun ADR AS ditutup merah. (Saya berharap pemegang saham Hynix tidak panic-sell.)
Saya bakal malu banget kalau Hynix di pasar Korea malah turun setelah bilang begini, tapi karena indeks ketakutan sedang di level rekor belakangan ini, saya menulis ini dengan harapan kita tidak jatuh ke lingkaran setan di mana semua orang panik lihat volatilitas gila dan candle merah, lalu panic-sell, dan malah bikin harganya turun lebih jauh lagi ㅎㅎ;
Sampai ketemu jam 12. Sesuai saran, di pasar dengan volatilitas abnormal seperti ini, sepertinya lebih baik tidak terlalu terbawa emosi tiap ada pergerakan dan cukup bertahan saja.
(Kecuali sudah cut loss lebih awal saat mulai turun)
"Jangan panik, dan kalau bertahan saja, itu sudah cukup"
p.s. Micron dan SanDisk sepertinya ikut turun bareng SKHY, jadi sebelum pre-market Korea buka besok, sebaiknya cek harga penutupan saham-saham itu dan pergerakan futures semalam sebelum memutuskan.
Harapan saya, semoga setidaknya satu orang lagi tidak panic-sell, tapi kalau sampai futures semalam juga anjlok lebih jauh, mungkin itu cuma harapan berlebihan dari saya;;
Untuk sekarang, sebaiknya fokus saja pada perbandingan valuasi di atas ㅎㅎ;
