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2026년 11월 3일 국내 증시 장마감 브리핑
HTS [0200] 장마감 자료 기준 · 파생·프로그램·업종·시장 국면 통합 분석
종합 판정: 반등 실패에 따른 재하락, 위험회피(Risk-Off) 우세.
오늘 시장의 핵심은 코스피가 3.59% 하락했다는 사실보다 외국인의 현물 2조 원대 순매도와 프로그램 1.54조 원 순매도입니다. 외국인은 선물을 순매수했지만, 미결제약정(OI)이 감소하고 선물 베이시스가 음수로 전환되면서 강한 상승 추세 복귀를 뒷받침하지 못했습니다.
① ★ 국내 증시 한눈에 보기
시장 지표 | 당일 수치 | 해석 |
|---|
KOSDAQ150 | 1,168.28 (-4.55%) | 성장주 약세 |
VKOSPI | 54.08 (+1.39%) | 극심한 변동성 지속 |
KOSPI 거래대금 | 약 14.10조 원 | 매도 압력 동반 |
KOSDAQ 거래대금 | 약 5.33조 원 | 동반 하락 |
K200 선물 미결제약정 | 149,218계약, -2,937 | 포지션 축소 |
선물 베이시스 | -0.52p | 백워데이션 |
원/달러 환율 | 1,340.90원 (-5.10원) | 환율 급등 없이 하락 |
출처: 사용자가 제공한 11월 3일 HTS. 해외 지표와 환율은 화면의 별도 갱신 시점 기준입니다.
② ★ 외국인·기관 수급: 가장 중요한 문제
투자 주체 | KOSPI 현물 | KOSDAQ 현물 | K200 선물 |
|---|
개인 | +25,955억 | +3,719억 | -2,866억 |
외국인 | -20,296억 | -679억 | +4,081억 |
기관 | -8,647억 | +1,486억 | -1,015억 |
외국인의 현물 대량 매도가 가격 하락을 주도한 것으로 판단합니다. 기관도 코스피에서 순매도했고, 개인이 2.6조 원 가까이 받아냈습니다.
외국인의 선물 +4,081억 원은 현물 매도 압력을 일부 완충하는 신호이지만, 현물 매도가 멈췄거나 외국인이 지수 상승에 베팅하고 있다는 증거는 아닙니다. 선물 매수는 기존 매도 포지션 청산, 헤지 조정 또는 신규 매수 등 여러 경로로 발생할 수 있습니다.
③ ★ 프로그램 매매 정밀 분석
오늘은 특히 외국인 프로그램 매매를 HTS [0275]의 투자자별 순매수, 단위 백만원으로 확인했습니다. 프로그램 매매의 잔량을 보여주는 [0279]와 구분해야 합니다.
투자 주체 | 전체 프로그램 순매수 | 판정 |
|---|
개인 | -14.42억 원 | 소폭 매도 |
외국인 | -15,411.61억 원 | 🔴 대규모 매도 |
기관 | -794.31억 원 | 🔴 매도 |
기타법인 | +36.58억 원 | 소폭 매수 |
전체 합산 | -16,183.76억 원 | 🔴🔴 매도 우세 |
외국인 프로그램 순매도는 약 1조 5,412억 원으로, 외국인 코스피 현물 순매도 2조 296억 원과 같은 방향입니다. 두 수치를 더하면 중복 계산이 되므로 합산해서는 안 됩니다.
프로그램 구분 | 외국인 | 기관 |
|---|
차익거래 | 0억 원 | -574.73억 원 |
비차익거래 | -15,411.61억 원 | -219.58억 원 |
합계 | -15,411.61억 원 | -794.31억 원 |
핵심 해석: 외국인 프로그램 매도가 전부 비차익거래에 집중되어 있습니다. 이는 단순히 선물과 현물의 가격차를 이용한 차익거래보다는, 지수 바스켓을 통한 현물 주식 매도가 강했다는 의미입니다. 다만 이를 전부 공매도 또는 특정 패시브 자금 유출로 확정할 수는 없습니다.
④ ★ KOSPI200 선물·미결제약정·베이시스
선물 종가
885.15
-3.65%
OI 변화
-2,937
149,218계약
베이시스
-0.52
백워데이션
지표 | 수치 | 의미 |
|---|
당일 고가 | 898.15 | 반등 실패 지점 |
당일 저가 | 879.40 | 1차 하방 방어선 |
종가 | 885.15 | 저점 부근 마감 |
전일 OI | 152,155계약 | 비교 기준 |
당일 OI | 149,218계약 | 계약 감소 |
OI 증감 | -2,937계약 | 포지션 정리 우세 |
외국인 선물 순매수 | +4,081억 원 | 매도 압력 일부 완충 |
기관 선물 순매수 | -1,015억 원 | 매도 우위 |
가격 하락 + OI 감소의 의미
가격과 OI를 결합하면 기존 매수 포지션 청산(Long liquidation)이 진행되었을 가능성이 있습니다. 반면 외국인의 선물 순매수는 기존 매도 포지션 청산(Short covering)이 일부 동반됐을 가능성을 시사합니다.
하지만 OI는 시장 전체 계약 수이고 외국인 순매수는 특정 투자주체의 순거래대금이므로, 둘만으로 외국인이 실제로 신규 매수 포지션을 구축했는지 확정할 수는 없습니다.
⑤ ★ 옵션시장 및 변동성
지표 | 수치 | 해석 |
|---|
VKOSPI | 54.08 | 매우 높은 변동성 |
11월 1045 콜 | 1.47 | 급락 |
1045 콜 OI | 298계약, 전일 대비 +15 | 소폭 증가 |
11월 930 풋 | 60.30 | 상승 |
930 풋 OI | 650계약, 전일 대비 -9 | 소폭 감소 |
외국인 콜 순매수 | -10억 원 | 콜 매도 우위 |
외국인 풋 순매수 | +49억 원 | 풋 매수 우위 |
옵션 수급은 방어적입니다. 외국인은 콜옵션을 순매도하고 풋옵션을 순매수했습니다. 다만 이는 당일 투자자별 거래대금이므로 외국인의 전체 옵션 포지션이 순매도·순매수 중 어느 쪽인지를 단정하지 않습니다.
또한 1045 콜과 930 풋이라는 두 행사가만으로 시장 전체 풋콜비율(PCR)이나 감마 노출을 계산할 수 없습니다.
⑥ ★ 미국 증시와 하락 원인 연결
11월 2일 미국 증시에서 나스닥은 1.07%, 필라델피아 반도체지수는 3.37% 하락했습니다. AI 인프라 투자비 부담과 투자수익률에 대한 우려가 재부각된 가운데, 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 반도체 대형주에도 매도 압력이 전달됐습니다.
SBS 뉴스+2
여기에 미국 중간선거를 앞둔 정책 불확실성과 높은 미국 장기금리까지 겹치면서 위험자산 선호 회복이 제한됐습니다.
Reuters
중요한 점은 오늘 원/달러 환율은 하락했는데도 외국인이 한국 주식을 대규모 매도했다는 사실입니다. 따라서 오늘 매도를 환율 급등 하나로 설명하기보다 AI·반도체 투자심리 악화, 기존 포지션 축소 및 글로벌 자산배분 변화가 복합적으로 작용한 것으로 보는 편이 합리적입니다.
⑦ ★ 12개 고정 섹터 시장 분석
투자 섹터 | 당일 상태 | 수급·가격 해석 | 전략 |
|---|
반도체·AI | 🔴🔴 | 전기전자 -5.00%, 미국 SOX 급락 | 신규 확대 보류 |
전력기기 | 🔴 | LS ELECTRIC -5.85%, HD현대일렉트릭 -1.68% | 상대강도 비교 |
로봇·기계 | 🔴🔴 | 기계장비 -4.76% | 고변동성 경계 |
조선 | 🟠🔴 | 업종 전반 매도 영향 | 개별 수급 확인 |
방산·항공우주 | 🟠🔴 | 위험회피 장세 영향 | 강세 종목 선별 |
자동차·부품 | 🔴 | 운송장비부품 -0.92%, 지수 대비 양호 | 상대강도 유지 확인 |
금융·증권·보험 | 🔴 | 금융 -1.95%, 증권 -2.51% | 방어력 확인 |
바이오·제약 | 🟢🟡 | 제약 +0.58% | 상대강세 |
화장품·미용 | 🟡 | 개별 종목 확인 필요 | 업종 내 선별 |
2차전지 | 🔴 | 성장주 투자심리 약화 | 분할 대응 |
인터넷·AI·SW | 🔴 | IT -2.88% | 성장주 부담 |
건설·원전·에너지 | 🔴 | 건설 -3.14%, 종목별 차별화 | 보수적 |
⑧ ★ 당일 상위 15개 업종 — 상대강도 순위
오늘은 대부분 업종이 하락했기 때문에 절대 수익률과 지수 대비 상대강도(RS)를 구분하는 것이 중요합니다.
순위 | 업종 | 등락률 | KOSPI 대비 |
|---|
1 | 오락·문화 | +0.62% | +4.21%p |
2 | 제약 | +0.58% | +4.17%p |
3 | 종이·목재 | +0.55% | +4.14%p |
4 | 비금속 | +0.24% | +3.83%p |
5 | 음식료·담배 | +0.06% | +3.65%p |
6 | 부동산 | -0.25% | +3.34%p |
7 | 통신 | -0.49% | +3.10%p |
8 | 일반서비스 | -0.49% | +3.10%p |
9 | 전기가스 | -0.60% | +2.99%p |
10 | 운송장비·부품 | -0.92% | +2.67%p |
11 | 운송창고 | -1.06% | +2.53%p |
12 | 섬유·의류 | -1.20% | +2.39%p |
13 | 유통 | -1.54% | +2.05%p |
14 | 금융 | -1.95% | +1.64%p |
15 | 보험 | -2.06% | +1.53%p |
업종별 당일 수익률에서 KOSPI -3.59%를 차감한 단순 상대수익률입니다. 정규화된 5~20일 RS 지표는 아닙니다.
상대강도 관점에서는 제약과 오락·문화가 방어에 성공했습니다. 반도체와 기계장비는 상대약세를 보였고, 아직 기술주에서 다른 업종으로의 자금 이동이 중기 주도권 변화로 굳어졌다고 볼 근거는 부족합니다.
⑨ ★ 시장 기술적 분석
10월 28일 급반등 이후 반등 고점 회복에 실패했습니다.
11월 2일 상승분을 11월 3일 다시 반납했습니다.
11월 3일 코스피 종가는 10월 27일 종가 5,638.34와 거의 같은 수준입니다.
가격 측면에서는 반등 지속보다 하단 재시험 가능성에 무게를 두어야 합니다.
⑩ ★ 엘리엇·닐리·와이코프·볼륨프로파일 통합 분석
분석 방법 | 현재 상태 | 근거 | 확인 조건 | 무효화 조건 |
|---|
엘리엇 파동 | 하락 추세 내 반등 종료 가능성 | 반등 고점 회복 실패 후 재하락 | 선물 879.40 이탈 | 898.15 회복 후 유지 |
닐리 파동 | 복합 조정 진행 가능성 | 큰 가격 변동과 중첩 파동 | 추가 저점 형성 | 구조적인 고점·저점 상승 전환 |
와이코프 | 공급 우위 | 현물·비차익 매도 우세 | 반등 시 거래량 감소 및 재하락 | 거래량 동반 저점 회복 |
볼륨프로파일 | 885~889 중심 매물 집중 | 장중 거래 집중 | 해당 구간 안착 | 중심 구간 재이탈 |
외국인 현물 | 강한 매도 | -20,296억 원 | 매도 급감·순매수 전환 | 매도 재확대 |
외국인 선물 | 순매수 | +4,081억 원 | 현물과 동반 순매수 | 선물 매도로 전환 |
미결제약정 | 감소 | -2,937계약 | 반등 시 OI 증가 | 가격 하락 + OI 증가 |
옵션 | 방어적 | 풋 순매수·콜 순매도 | VKOSPI 하락 | 풋 매수 확대 |
시장국면 | 위험회피 우세 | 광범위한 하락·고변동성 | 시장폭·수급 회복 | 하락 종목 재확대 |
거래량 집중 가격대 — K200 12월 선물
885.14~887.04는 당일 최다 거래 구간입니다. 현재 선물 종가 885.15가 해당 구간 하단에 놓여 있어, 다음 거래일 이 구간의 안착 여부가 단기 방향에 중요합니다.
⑪ ★ 다음 거래일 핵심 지지·저항
KOSPI200 12월 선물
기준 885.15
3차 저항 | 898.15~900.00 | 당일 고점 및 심리적 저항 |
2차 저항 | 892.78~896.59 | 상단 거래 집중대 |
1차 저항 | 887.05~890.86 | 단기 매물 부담 |
핵심 기준 | 885.15 | 당일 종가 |
1차 지지 | 883.23~885.14 | 거래 집중대 |
2차 지지 | 879.40~881.32 | 당일 저점 |
하방 경계 | 879.40 이탈 | 추가 하락 구간 탐색 |
이 구간은 화면의 고저점과 거래량 분포를 이용한 기술적 관찰 가격이지 특정 가격에서 반등이 보장된다는 의미는 아닙니다.
⑫ ★ 주요 위험 요인
위험 요인 | 현재 영향 | 관찰 지표 |
|---|
미국 반도체 약세 | 매우 높음 | SOX·나스닥 |
외국인 현물 매도 | 매우 높음 | 일별·시간대별 순매도 |
프로그램 비차익 매도 | 매우 높음 | 외국인 프로그램 |
고변동성 장세 | 높음 | VKOSPI |
선물 백워데이션 | 높음 | 베이시스 |
미결제약정 감소 | 중간 | 가격과 OI 조합 |
미국 정치·정책 불확실성 | 중간~높음 | 금리·미국 선물 |
⑬ ★ 최종 시장 대시보드
항목 | 판정 |
|---|
지수 추세 | 🔴 하락 우세 |
외국인 현물 | 🔴🔴 강한 매도 |
외국인 선물 | 🟢 순매수 |
기관 현물 | 🔴 매도 |
프로그램 비차익 | 🔴🔴 강한 매도 |
선물 미결제약정 | 🟠 감소 |
베이시스 | 🔴 음수 |
옵션·변동성 | 🔴 위험 경계 |
시장폭 | 🔴 하락 우세 |
섹터 회전 | 🟡 제약·오락문화 상대강세 |
종합 시장국면 | 🔴 위험회피(Risk-Off) |
⑭ ★ 투자전략 및 최종 결론
11월 3일은 추세 회복보다 하락 위험 관리가 우선인 장세였습니다.
대응은 세 가지 조건으로 구분할 수 있습니다.
회복 조건: 선물 887~891 회복, 외국인 현물 매도 축소, 프로그램 비차익 순매도 감소가 동반되면 기술적 반등의 신뢰도가 높아집니다.
중립 조건: 선물 883~891 박스권, OI 감소가 지속되면 섣부른 방향성 매매보다는 비중 관리가 적절합니다.
악화 조건: 선물 879.40 이탈과 외국인 현물·비차익 매도 확대가 함께 나타나면 하방 리스크를 우선해야 합니다.
가장 중요한 결론은 외국인 선물 순매수 +4,081억 원보다 외국인 현물 -2조 296억 원과 비차익 프로그램 -1조 5,412억 원을 더 무겁게 평가해야 한다는 것입니다. 오늘은 지수 하락 중 외국인이 현물 비중을 줄인 사실이 명확하며, 선물 매수만으로 이를 상쇄했다고 볼 수 없습니다.
다음 거래일에는 외국인 현물 → 프로그램 비차익 → K200 선물 [0200] → OI → 베이시스 → 반도체 RS 순서로 회복 여부를 점검하는 것이 합리적입니다.
