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오늘은 채권금리 하락과 정치적 변동성 결부하여 데이터 분석과 추정으로 글을 씁니다.
결론먼저 하면,
더 내릴 수 있다. 그러나 한국 코스피는 연기금의 방어력이 만만치 않다. 미장은 내일 새벽 AMD 실발을 기폭제로 현물 매도세가 또 한번 나올 가능성이 있을 수 있다. 입니다.
1. 외인은 "진성현물 매도 장세" 라고 봅니다. 동시호가 환매수는 마지막 항목에서 공매도 커버링 물량과 겹친다 라는 "추정"의 영역으로 대체합니다.
2. 선물은 아침부터 매도세였고, 오후에 "환매수"를 했습니다. 그러나 그 환매수 가격대가 특정 가격대 "이하"구간에서만 몰려있습니다. 그리고 환매수 구간이 "연기금"의 선/현물 비차익 매수세가 들어온 시점과 겹칩니다. 즉, 여기가 하방이다 라는 추정의 영역입니다.
3. 선물매도는 노출이 유지되었다 = 내일 더 하락할 수 있다.
아직 최종 집계 데이터를 더 봐야 합니다. 그러나 나선의 하락세가 심상치 않습니다.
최종 집계 데이터가 나오면 PS 로 덧붙임 하겠습니다.
4. 공매도 커버링의 흔적
동시호가에 외인 매수로 나오죠? 공매 커버링의 흔적으로 추정할 수도 있습니다. 다만, 확정 데이터는 내일 아침에나 되어야 파악이 됩니다. 아래 그림에서 "녹색"은 커버링 확정치로 봐도 무방한 수준입니다.
4. 결론
1) 외인이 연기금 매수세가 들어오는 구간까지 선/현물을 팔다가 연기금 비차익 선/현물 매수세로 돌아서자 환매수했다.
2) 선물은 이익을 보았다는 추정이 가능하며 이 과정에서 콜매도/풋매수로 추가 하방을 보고 있다는 추정이 가능하다.
3) 현재 나선이 지속적으로 약세이다.
4) 외국인이 최종 마감 데이터에서 선물매도를 추가해 놓았다. 이러면 내일 하락 가능성을 염두에 두어야 한다. 단서는 밤 사이 호재가 발생해서 이를 반전시킬 동기이다. 이란전 급격한 변화 / 우리가 알지 못하는 좋은 호재 등이 있다.
5) 결과적으로 "롱머니의 현물매도 + 헷지의 공매 커버링"의 조합일 가능성도 있습니다.
5. 원인이 무엇인가?
1) 국채 금리 급락의 속도가 너무 빠르다. 조정의 틈도 없이 추세하락이 가파릅니다. 아래 그림
2) 미국 민주당의 선거승리 : 전쟁 지속 불확실 -> 유가하락 + 금리하락
따라서, 정치적 사건 이전에 채권장을 정리 (숏커버)와 실물 채권매입으로 자금이 (진성자금) 서둘러 움직이고 있다 라는 "추정의 영역"입니다.
3) 오늘 밤 (내일 새벽) 나스닥 본장에서 AMD 라는 기폭제가 남아있습니다. 실적은 분명 컨센 상회일 것이나 만일 특정 분야의 실적 (PC 용 칩 등) 이 기대 이하라면 또 다시 폭락 장세가 나올 가능성을 배제하기 어렵다.
입니다.
5. 최종
금리 하락이 너무나도 가파르다. 쉬는 구간이 없다. 따라서 자본시장의 채권중심 시장이 미국 중간선후 전후를 기점으로 매우 빨리질 수 있다. 이 과정에서 기술주는 추가 매도가 나오는 와중이라 추정할 만 하다. 다만, 한국은 연기금 및 기관의 최하 구간 저항 매수세가 만만치 않다. 그러나 일시적은 언더슈팅의 가능성을 감안해야 할 수 있다. 입니다.
나스닥 선물 기준 240일 선을 이격 조정없이 오늘 뚫고 내려가는 지가 관건이 되어 버렸습니다. 하, 정말로 참 어려운 장입니다. 아직 채권 숏 최초 구간인 4.8 까지는 갈 길이 먼데 이렇게 가파르면 무섭습니다. 일단 4.85 까지 어느 정도 속도로 내려가는 지 관찰이 필요합니다.
ft, 이 분석은 장기 현금투자자에게는 큰 일이 아닐 수 있습니다. 그러나 신규 진입자와 단기 트레이딩 성향의 투자자에게는 필요한 정보일 수 있습니다. 사고파는 모든 과정은 개인의 판단에 있다는 죄송한 말씀을 드리겠습니다. 다만, 매우 신중하고 또 신중해야 할 장세이다. 입니다.
ft2. 다만, 선물매도 노출은 트릭의 가능성도 있습니다. 너무나도 어려운 장이라 섣불리 판단을 못하겠습니다.
